【国泰期货】铜：美国加征关税扰动，价格走弱-250305（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：美国美国加征加征关税关税扰动扰动，价格价格走弱走弱 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，特朗普：加拿大对美征收报复性关税将立即引发美国“增加同等数额的对等关税”。墨加反击特朗普关税政策。墨西哥总统：将于 9 日中午 12 点宣布针对美国关税的反制措施。加拿大安大略省将对输美电力征收 25%的出口税，并从酒类商店下架美国产品。(金十数据)微观方面，Cobre Panama 矿总经理 John Dean 表示，加拿大第一量子公

2、司（First Quantum）希望，一旦获得巴拿马政府的批准，就能从其已关闭的巴拿马铜矿出口铜精矿。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约76,940-0.14%76750-0.25%伦铜3M电子盘9,387-0.14%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约58,842-9,748 161,390211伦铜3M电子盘17,603461251,3302,049昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜161,7894,858-伦铜261,00

3、0-50 39.40%0.60%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动-24.72-19.94-4.78 373526662470,75070,800-50-70-8010-80-12040227-528-700172-358-5211631,6971,64156-596-590-6 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 03 3 月月 0

4、05 5 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 巴拿马推迟就 Cobre Panama 铜矿的命运做出决定。（SMM）随着美国总统特朗普威胁要对铜征收进口关税，全球顶级大宗商品交易商看到了巨大的获利机会，它们纷纷从世界各地向美国出口铜。（SMM）部分矿石品位偏低，1 月智利铜产量同比环比均下滑。（SMM）摩根大通发布报告称，预计全球精炼铜的供应缺口将在 2026 年扩大至 16 万吨，并维持对明年铜价的预测，即 2026 年铜价平均为每吨 1.1 万美元左右。（上海钢联）【趋势强度】铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为

5、【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问

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