【东方证券(香港)】财富管理周报-250526（14页）.pdf

1、财富管理周报2025年5月26日东证国际财富管理财富管理周报2025年5月26日东证国际财富管理财富管理周报2025年5月26日东证国际财富管理财富管理周报2025年5月26日东证国际财富管理资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年05月23日财富管理周报2025年05月26日东证国际财富管理资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2025年05月23日财富管理周报2025年05月26日东证国际财富管理东证国际财富管理财富管理周报2025年05月26日恒指在近期连续七周录得上涨，表现强劲。其主要由于一、特朗普关税政策导致恒指在4月初录得暴跌，导致整体基数较低。二、中美贸易关税超预

2、期录得缓和，市场情绪回暖。三、恒指即使在最近两年大幅上涨之后，市盈率仍低于12倍，在全球股市中处于绝对洼地。四、港股通开通后南向资金的流入成为支持港股持续走高的新生力量，南向资金相较外资对中国资产的熟悉度更高，也更有信心。相较于美股和A股，港股虽然缺乏流动性，但胜在长期低估值，这给价值投资这种挖掘低估优质股的策略提供了良好的试验场，是投资港股的一大优质策略。市场热点睿远中国股票基金（A类-港元）HK0000955192基金坚持价值投资策略,基金经理万青历史业绩长期领先，基金成立以来超额收益明显。基金一年期收益高达47.96%，对恒生指数超额收益明显，选股及择时能力突出。精准调仓显示选股择能力：

3、基金选股择时能力突出，以泡泡玛特为例，基金在1月附近泡泡玛特录得微调时大幅加仓，该股在近期大幅上涨，为基金净值做出较大贡献。基金亮点资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止 2025年05月23日 基金详情基金成立以来表现亮眼，超额收益明显。截止4月22号基金一年期回报为47.96%，同期恒生指数回报为22.65%。基金今年以来收益率为32.93%，明显高于恒指回报。基金的超高回报得益于该基金优秀的选股和择时能力。在4月7号由于关税带来的巨大回撤后，基金迅速反弹并持续录得新高，阿尔法能力突出。从行业上看，目前基金持仓中接近40%为可选消费，从五大持仓来看，与3月月报相比，京东，富途退出了前五大

4、持仓，而卓越教育集团，嘉里建设进入前五大持仓。基金持仓的集中度较高，前五大持仓总计接近50%。基金持有公司符合价值投资高护城河高现金流的原则。基金财富管理周报2025年05月26日东证国际财富管理资料来源：基金4月月报，东方证券（香港）资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止至2025年05月22日 行业分布%五大持股%可选消费品37.92 泡泡玛特13.84金融17.1 卓越教育集团10.58医疗保健12.34 腾讯控股9.47通讯服务9.47 嘉里建设9.14房地产9.14 携程集团8.7280%100%120%140%160%2024/5/272024/8/272024/11/27202

5、5/2/27一年期回报率对比睿远中国恒生指数财富管理周报2025年5月26日东证国际财富管理资料来源：彭博，数据截至2025年5月25日东证国际财富管理财富管理周报2025年5月26日债券指数指数上周表现（%）年初至今（%）YTM（%）彭博美国国债指数2329.88-0.33 1.734.29 彭博美国公司债总回报指数3326.93-0.52 1.145.35 彭博美国企业高收益债指数2734.86-0.47 1.937.88 彭博欧洲综合总回报指数244.77 0.03 0.412.79 彭博亚洲美元投资级债券指数195.78-0.10 2.065.06 彭博亚洲美元高收益债券指数187.7

6、8-0.30 2.6810.08 彭博中国综合总回报指数280.55 0.26 1.971.75 彭博中资美元债总回报指数136.02-0.06 2.525.38 Markit iBoxx中资美元投资级债券指数234.12 0.04 2.30N/A Markit iBoxx中资美元高收益债券指数237.16-0.09 4.80N/A 彭博新兴市场美元综合债券指数1277.26-0.29 2.336.62数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2025年5月25日东证国际财富管理财富管理周报2025年5月26日相关债券公司债券当前交易价格上周价格变动越秀地产YUEXIU 2.8 01/20/