【华联期货】股指周报：大盘强势上涨突破平台。-250316（41页）.pdf

1、华联华联期货期货股指周股指周报报大盘强势上涨突破平台。大盘强势上涨突破平台。2025031620250316段福林段福林交易咨询号：Z0015600从业资格号：F30489350769-22116880交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核：蒋琴 交易咨询号：Z0014038周度周度观点及策略观点及策略基本面观点 回顾：上周大盘震荡后强势上涨突破3400点，四大指数全线上涨，大盘股指开始领涨。风格指数方面，风格指数全线上涨，其中消费金融领涨，成长风格指数涨幅靠后，风格有所转换。申万行业方面，上周申万行业绝多数上涨，涨幅靠前的板块有食品饮料、煤炭、纺织服装、休闲服务、有色金属、非银

2、金融等板块；仅计算机、机械设备、电子板块出现下跌。经济：2025年2月制造业PMI为50.2%，较上次回升1.1个百分点，重新回到荣枯线之上。非制造业PMI为50.4%，较上月回升0.2个百分点。从分项来看，2月各分项指标都出现了上升，生产回升2.7%，新订单回升1.9%，新出口订单回升2.2%，2月供需回升。出厂价格及原材料价格分别回升1.1%和1.3%，出厂价格连续二个月回升，预计PPI回升。政策：政治局定调房地产止跌回稳，提振资本市场；央行创设二大新型货币政策工具，并降准降息降低存量房贷利率；证监会提出并购重组和市值管理有望提升市场活跃。关于推动中长期资金入市工作的实施方案正式发布，每年

3、有望为A股新增八千亿的长期资金 2024年第三季度各指数营业收入同比增速都出现了回落。归母净利润方面，上证50、上证指数和沪深300指数同比增长，科创板、创业板、中证500和深证成指出现不同程度回落。基本面观点 估值：上证指数估值为14.4796；处于2010年以来的66.49分位数。经过大幅拉升后，上证指数、上证50和沪深300指数进入合理区间，仍有上升空间，后续关注估值压力或者指数盈利的修复。各主力合约套利方面，IC/IF、IC/IH有拐头可能，IH/IF震荡上涨；IM/IF、IM/IH仍在震荡上升中，但有拐头可能。资金面：融资融券方面，2024年净流入2748亿；截止2025年3月6月，

4、2025年净流入621亿，前五个交易日净流入74.4亿。策略观点与展望 上周五大盘强势上涨突破，站上3400点。个股板块方面，个股板块多数上涨，金融消费等权重板块带动大盘强势上涨突破3400点，其他个股板块也跟涨。从政策和消息来看，央行发布消息，实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息，短期降准预期升温。国新办将于3月17日收盘后发布会，介绍提振消费的有关情况。从周五国家金融管理总局发布的金融支持提振消费的利好，主旨是要提振消费，对板块有着刺激作用，预计后续有具体政策出台。整体来看，经过震荡消化后，大盘或再迎政策利好，后续主要关注政策利好出台以及风格能否转换带动大盘指数进一步上涨。操作上，建议剩

5、余多单继续持有，轻仓者回调加仓。期权方面，买入看涨期权，供参考。风险点：美国加征关税超预期，DeepSeek模型实际弱于预期，地产风险。指数行业走势回顾指数行业走势回顾指数涨跌幅图：指数涨跌幅图：指数涨跌幅资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所上周大盘震荡后强势上涨突破3400点，四大指数全线上涨，大盘股指开始领涨。行业涨跌幅图：风格指数涨跌幅图：行业涨跌幅资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所风格指数方面，风格指数全线上涨，其中消费金融领涨，成长风格指数涨幅靠后，风格有所转换。申万行业方面，上周申万行业绝多数上涨，涨幅靠前的板块有食

6、品饮料、煤炭、纺织服装、休闲服务、有色金属、非银金融等板块；仅计算机、机械设备、电子板块出现下跌。主力合约和基差走势主力合约和基差走势主力合约和基差走势图：主力合约图：主力合约基差资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所四大指数方面，四大指数震荡上涨，风格有所转换，大盘股指领涨。基差方面，四大指数贴水继续缩小。主力合约间关系图：主力合约间关系图：主力合约间关系资料来源：WIND、华联期货研究所资料来源：WIND、华联期货研究所各主力合约套利方面，IC/IF、IC/IH有拐头可能，IH/IF震荡上涨；IM/IF、IM/IH仍在震荡上升中，但有拐头可能。政策经济政策经济