【招银国际】招财日报-250812（5页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 24,907 0.19 24.16 恒生国企 8,888-0.08 21.92 恒生科技 5,460-0.01 22.20 上证综指 3,648 0.34 8.82 深证综指 2,252 1.42 15.04 深圳创业板 2,380 1.96 11.12 美国道琼斯 43,975-0.45 3.

2、36 美国标普 500 6,373-0.25 8.36 美国纳斯达克 21,385-0.30 10.74 德国 DAX 24,081-0.34 20.96 法国 CAC 7,699-0.57 4.31 英国富时 100 9,130 0.37 11.71 日本日经 225 41,820 0.00 4.83 澳洲 ASX 200 8,845 0.43 8.40 台湾加权 24,136 0.48 4.78 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 44,907 0.28 27.81 恒生工商业 13,826 0.08 22.90 恒生地产 1

3、8,652 0.93 25.07 恒生公用事业 37,558 0.50 5.31 资料来源：彭博 2025 年年 8 月月 12 日日 1 全球市场观察全球市场观察 港股小幅上涨，电信、地产和医疗等领涨，原材料、能源和资讯科技等收跌，南向资金小幅净买入 3,834 万元。A 股跑赢港股，电力设备、通信和计算机等领涨，银行、石油石化和煤炭等收跌。宁德时代矿区停产提振锂价，该矿区配套冶炼厂产能占国内碳酸锂供应 8%，另传有万吨级盐湖提锂企业将办理矿证续期，政府有意推进去产能。煤炭、钢铁和非金属建材上涨，国债大跌，人民币汇率走平。特朗普将对华关税期限延长 90 天。新兴市场 ETF 连续两周资金净流

4、出，中国逆势吸引资金净流入。截至 8 月 8日当周，美国上市新兴市场 ETF 资金净流出 5.78 亿美元，其中股票型 ETF净流出 5.896 亿美元，印度 ETF 资金净流出居首，中国则逆势吸引资金净流入。美股回落，能源、地产与信息技术领跌，必选消费、可选消费与医疗保健收涨。特斯拉涨近 3%，其他科技巨头多数下跌。英伟达和 AMD 上缴 15%中国 AI芯片收入，换取白宫放行，英伟达回应称遵守美国政府的规则。苹果计划明年春季推出的 iPhone 重大变革，主打 AI 语音控制。DRAM 价格改善推动盈利提升，美光上调 4Q 业绩预期，股价涨超 4%。锂矿商大涨。今年以来美股公司已宣布近 1

5、 万亿美元回购计划，创 1982 年有记录以来最佳开局，预计全年回购额可能超过 1.1 万亿美元。美资机构调查显示，机构投资者对经济和 AI总体乐观，对中国更加乐观，对加密货币和黄金持仓依然较低，做多科技七姐妹仍是本月最拥挤交易。但部分投资者开始担心美国滞涨风险，寻求避险或对冲。美债收益率走平，美元延续反弹。因避险情绪消退和白宫澄清不会对黄金收取关税，金价回落。美俄元首即将会晤，压制油价。加密市场情绪高涨，Coindesk 母公司上调 IPO 定价。每日投资策略每日投资策略 公司公司点评点评 2025 年年 8 月月 12 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 公司点评公司点评 华虹半导体华虹半导

6、体（1347 HK，下调至下调至持有持有，目标价：目标价：48.00 港元港元）-二季度利润率二季度利润率超预期，鉴于近期涨幅下调至“持有评级”超预期，鉴于近期涨幅下调至“持有评级”华虹半导体发布 2025 年二季度业绩。公司收入为 5.66 亿美元，同比增长18.3%，环比增长 4.6%，主要得益于晶圆出货量的增加（同比增长 18.0%，环比增长 6.0%）。业绩符合公司指引和彭博一致预期。毛利率环比提升 1.6个百分点至 10.9%，超出公司指引（7%-9%）和彭博预期（8.3%）。净利率从 2025 年一季度的 0.7%提升至 1.6%，主要得益于毛利率改善和其他收益（如政府补贴等）的增