【招银国际】招财日报-250801（7页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 24,773-1.60 45.32 恒生国企 8,883-1.72 53.99 恒生科技 5,453-0.69 44.87 上证综指 3,573-1.18 20.11 深证综指 2,175-1.39 18.35 深圳创业板 2,328-1.66 23.10 美国道琼斯 44,131-0.74 1

2、7.09 美国标普 500 6,339-0.37 32.91 美国纳斯达克 21,122-0.03 40.71 德国 DAX 24,065-0.81 43.66 法国 CAC 7,772-1.14 3.03 英国富时 100 9,133-0.05 18.10 日本日经 225 41,070 1.02 22.73 澳洲 ASX 200 8,743-0.15 15.18 台湾加权 23,543 0.34 31.30 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 44,485-1.37 49.16 恒生工商业 13,799-1.70 49.44

3、恒生地产 18,268-2.31-0.33 恒生公用事业 37,238-1.17 13.28 资料来源：彭博 2025 年年 8 月月 1 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市下挫，港股材料、工业与必选消费领跌，资讯科技、电讯与医疗保健跑赢。A 股钢铁、有色金属、地产、煤炭等大幅回调，计算机与通信微涨。中国债券上涨，商品大跌，汇率走弱。中国通过关于深入实施“人工智能+”行动的意见，提出开放场景和加大政策支持以促进技术落地；同时，为促进消费，将对个人消费贷款和服务业经营主体贷款提供财政贴息。中国网信办就 H20 算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达，英伟达回应芯片不存在后门。中国 7 月制

4、造业 PMI 降至 49.3 延续收缩，服务业保持扩张。京东计划以 22 亿欧元收购德国消费电子零售巨头 Ceconomy 实现“欧洲一小时达”。日本股市涨跌互现，日元下跌，日本央行保持利率不变，上调今明两年通胀预期，行长植田和男称加息取决于通胀达标可能性，日元汇率并未大幅偏离预期。美国将对柬埔寨、泰国、马来西亚、印尼商品征收 19%的关税，将对越南商品征收 20%关税。美股回调，医疗保健、地产与材料跌幅居前，通讯服务与公用事业上涨。由于 8 月 1 日关税大限临近、PCE 通胀反弹和非农数据即将发布，市场避险情绪有所上升。因财报好于预期，微软和 Meta 大幅上涨。苹果盘后上涨，上季营收增速

5、创三年以来最高，关税刺激美国消费者提前消费，“以旧换新”补贴提振在华收入增速两年来首次转正。因盈利指引疲软，亚马逊盘后重挫。特朗普威胁动用一切工具逼药企 60 天内降价，制药股大跌。美债收益率上升。美联储最关注的 PCE 通胀 6 月反弹，核心 PCE 价格同比上涨 2.8%创 4 个月新高，该数据将加剧美联储观望态度，预计美联储 9 月保持利率不变，10 月和 12 月降息两次。6 月个人消费和收入增长延续疲态，2 季度 GDP 增速超预期主要因为不变价进口骤降 30.3%（1 季度抢进口效应），反映内需的国内私人最终购买增速从一年前的 2.7%降至 1.2%，显示经济核心驱动力明显走弱。美

6、国财政部将扩大长债回购，更多依赖短债弥补财政赤字，希望通过类似扭曲操作降低长债收益率。黄金上涨，原油下跌。美国 SEC 推出加密项目计划，希望支持基于区块链的加密交易，此举可能进一步推升资产代币化热情。宏观经济宏观经济 美国经济美国经济-鲍威尔保持鹰派立场鲍威尔保持鹰派立场 美联储决议声明偏鸽派，保持政策利率不变，但将经济的表述从“稳健扩张”变为“放缓”。本次议息会议是自 1993 年以来首次出现两张反对票，显示票委间分歧加大。随后的鲍威尔记者会扭转市场对会议声明的鸽派解读。他有意降低市场对 9 月降息预期，表示美联储因忽略关税对通胀影响而并未加息，每日投资策略每日投资策略 宏观、宏观、行业行