【交银国际证券】中国内地生物类似药集采启动在即，或涉及多个大品种-250804（6页）.pdf

1、 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/交银国际研究交银国际研究消息快报消息快报医药医药 2025 年 8 月 4 日医药行业医药行业中国内地生物类似药集采启动在即，或涉及多个大品种中国内地生物类似药集采启动在即，或涉及多个大品种中国内地生物类似药集采即将启动：中国内地生物类似药集采即将启动：安徽省医药集中采购平台发布关于开展部分单抗类生物制剂信息填报收集工作的通知，针对 8 款单抗类生物药的销售情况、产能、获批适应症等信息，要求生产企业进行填报。今年 1 月，安徽省医保工作会议曾提出，要牵头

2、全国生物药品联盟集采，我们认为此次信息填报标志着集采工作正式启动。按照过往化学仿制药集采的经验，信息填报到正式开标需要 1-2 个月的时间，但鉴于此次是中国内地第一次生物类似药集采，我们预计：1）信息整理、规则制定可能需要更长时间，建议关注最终纳入品种和竞标规则的出台；2）竞标结果正式落地、对相关企业业绩和产品销售的实际影响应从 2026 年起体现。重点关注中国生物制药、信达生物：重点关注中国生物制药、信达生物：在我们覆盖的公司中，中国生物制药、信达生物和恒瑞医药分别有 5 款、3 款和 2 款产品纳入本次集采。另外复宏汉霖也有 5 款产品纳入。上述公司的主要产品在各自细分市场中有较高市场份额

3、，我们建议重点关注后续降价和分配量结果。对创新药影响有限，持续推荐：对创新药影响有限，持续推荐：本次纳入的 8 款单抗药均为专利已过期、已有生物类似药获批上市、竞争较充分且临床用量较大的品种，我们认为尚在专利期内的创新药不会进行集采。我们建议持续关注下半年国家医保谈判和商保创新药目录制定的推进情况。进入 8 月，国家医保目录调整即将将启动专家评审工作，而拟调入商保目录的名单也将提交专家复评、形成最终意见。我们持续推荐中长期基本面稳健、短期催化剂相对丰富、估值仍有较大上升空间的标的，在生物科技和创新型处方药板块中重点推荐传奇生物（LEGN US/买入买入）、和黄医药（13 HK/HCM US/买

4、入买入）、德琪医药等（6996 HK/买入买入）。丁丁政政宁宁Ethan.D(852)3766 1834诸诸葛葛乐乐懿懿Gloria.Z(852)3766 18452025 年 8 月 4 日医药行业医药行业下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https:/2图表图表 1：全国生物药集采产品及其生产企业（加粗为交银国际覆盖公司）：全国生物药集采产品及其生产企业（加粗为交银国际覆盖公司）产品产品家数家数生产企业生产企业信达生物制药（苏州）有限公司信达生物制药（苏州）有限公司东曜药业有限公司罗氏制药上海生物制品研究所有限责任公司杭州博之锐生物制药有限公司正大天晴药业集团南京顺欣制药有

5、限公司（中国生物制药）正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司（中国生物制药）上海复宏汉霖生物制药有限公司华兰基因工程有限公司山东博安生物技术股份有限公司苏州盛迪亚生物医药有限公司（恒瑞医药）苏州盛迪亚生物医药有限公司（恒瑞医药）百奥泰生物制药股份有限公司齐鲁制药有限公司贝伐珠单抗注射液13神州细胞工程有限公司信达生物制药（苏州）有限公司信达生物制药（苏州）有限公司杭州博之锐生物制药有限公司正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司（中国生物制药）正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司（中国生物制药）上海复宏汉霖生物制药有限公司苏州众合生物医药科技有限公司（君实生物）百奥泰生物制药股份有限公司艾伯维生物制

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