【招银国际】招财日报-250805（3页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 24,508-1.60 45.32 恒生国企 8,883-1.72 53.99 恒生科技 5,453-0.69 44.87 上证综指 3,573-1.18 20.11 深证综指 2,175-1.39 18.35 深圳创业板 2,328-1.66 23.10 美国道琼斯 44,131-0.74 1

2、7.09 美国标普 500 6,339-0.37 32.91 美国纳斯达克 21,122-0.03 40.71 德国 DAX 24,065-0.81 43.66 法国 CAC 7,772-1.14 3.03 英国富时 100 9,133-0.05 18.10 日本日经 225 41,070 1.02 22.73 澳洲 ASX 200 8,743-0.15 15.18 台湾加权 23,543 0.34 31.30 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 44,485-1.37 49.16 恒生工商业 13,799-1.70 49.44

3、恒生地产 18,268-2.31-0.33 恒生公用事业 37,238-1.17 13.28 资料来源：彭博 2025 年年 8 月月 5 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市反弹，港股材料、资讯科技与金融领涨，电讯、综合与必选消费跑输，南向资金净卖出 181 亿港元。A 股国防军工、机械设备与有色金属涨幅居前，商贸零售、石油石化与社会服务下跌。国债收益率走平。人民币汇率小幅反弹，中间价下调显示强人民币政策偏好。能源、建材与农产品下跌，钢铁、煤炭等反弹。A 股市场活跃度提升，今年 7 月 A 股新开户数 196 万户，同比增长 71%，环比增长 19%，1-7 月累计新开户 1456

4、万户，同比增长超过 30%。中国央行主管媒体称将加强个人境外收入监管，个人境内股票交易所得暂免征税，境外股票交易所得适用 20%税率在次年申报和按次征收。中国金融体系开始反内卷，银行间市场交易商协会要求主承销商建立承销报价管理制度，按发行规模控制承销商家数，严禁低于成本报价参与竞标，建立投诉举报机制，旨在遏制恶性价格竞争。此前某银行债券项目出现 700 元超低承销费中标，已被启动自律调查。钢铁、家具、家电、建材、光伏、汽车等多个行业企业反馈称，反内卷涉及行业较广包括“新三样”产业，反内卷不等于简单去产能，如果没有强有力刺激消费政策而仅从供给侧去产能，那么很难解决内卷问题。特朗普新一轮关税威胁引

5、发短期新兴市场资金净流出。8 月 1 日当周新兴市场 ETF 净流出 11.1 亿美元，其中股票型 ETF 净流出 8.9 亿美元，债券型ETF净流出 2.22亿美元。印度单周流出近 3亿美元居首。韩国新总统上任后意外推出全面加税计划，包括大幅下调资本利得税起征点、提高证券交易税及企业所得税最高税率，此举打击韩国股市情绪并引发部分民众反对。美股反弹，通讯服务、信息技术与公用事业涨幅居前，能源、必选消费与可选消费跑输市场。财报盈利超预期和对美联储大幅降息押注提振市场情绪。旧金山联储主席称，就业市场正在明显走软，且并无关税驱动的持续性通胀迹象，降息时机逐渐临近，今年可能降息超过两次。特斯拉授予马斯

6、克 300亿美元临时股权奖励，以换取其未来两年继续担任高管，此举显示马斯克对公司仍有绝对控制力、近期不会辞任CEO。因业绩下滑和没有回购，巴菲特旗下伯克希尔下跌。美国经济放缓和降息预期推动美债收益率回落，美元下跌。黄金延续涨势。因 OPEC+宣布 9 月大幅增产，原油下跌。每日投资策略每日投资策略 全球市场观察全球市场观察 2025 年年 8 月月 5 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际环球市场焦点股份招银国际环球市场焦点股份 资料来源：彭博、招银国际环球市场预测（截至 2025 年 8 月 4 日）股价股价目标价目标价上行/下行上行/下行市盈率(倍)市盈率(倍)市净率(倍)市净率(倍