【招银国际】招财日报-250808（6页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 25,082 1.41 25.03 恒生国企 8,982 0.99 23.21 恒生科技 5,547 1.19 24.14 上证综指 3,640 1.57 8.59 深证综指 2,225 1.46 13.65 深圳创业板 2,343 0.37 9.40 美国道琼斯 43,969-0.46 3.3

2、5 美国标普 500 6,340 0.16 7.79 美国纳斯达克 21,243 0.90 10.00 德国 DAX 24,193 1.83 21.51 法国 CAC 7,709 1.01 4.45 英国富时 100 9,101-0.30 11.35 日本日经 225 41,059 1.91 2.92 澳洲 ASX 200 8,831 1.94 8.24 台湾加权 24,004 2.67 4.21 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,169 2.27 28.55 恒生工商业 13,947 0.90 23.97 恒生地产 18

3、,686 2.58 25.30 恒生公用事业 37,211 0.49 4.34 资料来源：彭博 2025 年年 8 月月 8 日日 1 全球市场观察全球市场观察 港股上涨，地产、材料与工业领涨，医疗大跌，资讯科技与电讯跑输，南向资金小幅净买入 6.6 亿港元。有关新世界可能与黑石合作私有化和香港可能与内地实施购房通的新闻提振香港本地地产股。A 股有色金属、美容护理和房地产收涨，医药生物、电力设备和通信收跌。MSCI 将中信银行和老铺黄金纳入新兴市场指数。商品期货涨跌互现，农产品领涨，中国生猪行业去产能拉开帷幕，农业农村部将召集相关企业讨论产能调控政策。人民币汇率基本走平。7 月商品出口以美元计

4、同比增长 7.2%好于预期，商品进口增长4.1%，稀土出口环比跌 23%，大豆进口创历史最高。日股上涨。因美国关税将削弱日本出口、企业资本支出和消费者信心，日本政府将本财年（今年 4 月至明年 3 月）GDP 增速预测从 1.2%下调至 0.7%，但仍高于市场一致预测的 0.5%。欧股上涨，军工股大跌因业绩低于预期。欧元区国债收益率小幅回落，欧元下跌。德国 6 月工业产值环比下降 1.9%，跌幅创近一年来最大，2Q 降幅达到 1%，预示欧元区经济显著放缓。英国央行如期降息 25 个基点，经济放缓和通胀高企令内部分歧扩大，史上首次对议息决定进行两轮投票。英国通胀可能在 9 月见顶达到近 4%，4

5、Q 仍在高位，限制短期降息空间，明年随着通胀可能显著回落，降息空间逐步打开。为降低国债收益率居高对金融市场和财政体系压力，英国央行可能放缓 QT 速度。美股涨跌互现，公用事业、必选消费与信息技术领涨，医疗、金融与能源领跌。美股 TMT 板块估值和占市场份额达到 2009 年以来新高，随着通胀反弹，美股 8-9 月可能承压。特斯拉将解散 Dojo 超级计算机团队，自研 AI 芯片计划遇挫，未来可能加强与英伟达、AMD、三星等外部供应商合作。特朗普施压英特尔 CEO 辞职，英特尔股价下跌。美债收益率上升，30 年国债拍卖需求惨淡，收益率曲线陡峭化。纽约联储 7月调查显示消费者通胀预期上升，就业预期

6、改善。特朗普提名经济顾问委员会主席 Miran 担任美联储理事，任期至明年 1 月底。美联储理事沃勒被特朗普团队视作下任主席的优先人选。白宫加强对美联储控制短期利好美股、利空美债，中长期因削弱美联储独立性和公信力而利空美元地位。黄金震荡。美俄会晤消息打击油价。比特币走高 2%，以太坊涨 5.6%，特朗普签署行政令允许 401K 账户投资加密货币、私募股权、房地产等另类投资。每日投资策略每日投资策略 宏观、宏观、行业及公司行业及公司点评点评 2025 年年 8 月月 8 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 宏观经济宏观经济 中国中国经济经济-出口反弹，但下半年面临阻力出口反弹，但下半年面临阻力 尽