【华鑫期货】【鑫期汇】油脂油料周报：两大报告中性偏空，关注贸易政策的变化-250316（5页）.pdf

1、 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 1【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报0310316 6：两大报告中性偏空，关注贸易：两大报告中性偏空，关注贸易政策的变化政策的变化2022025 5年年0 03 3月月1 16 6日日一、一、内外盘期现价格回顾内外盘期现价格回顾 二、二、库存及基差图库存及基差图 项目2025/3/142025/3/7周度变化值周度变化百分比豆粕25052,901.002,885.0016.000.55%菜粕25052,679.002,456.00223.009.08%豆油25058,068.007,980.0088.0

2、01.10%菜油25059,175.008,798.00377.004.29%棕榈油25059,120.009,106.0014.000.15%项目2025/3/142025/3/7周度变化值周度变化百分比美豆051,017.001025.25-8.25-0.80%美豆油0541.6543.44-1.79-4.12%马棕油054,578.004627-49.00-1.06%项目2025/3/142025/3/7周度变化值周度变化百分比美湾大豆到岸完税价（元/吨）4,064.974117.44-52.47-1.27%巴西大豆到岸完税价（元/吨）3,624.973,717.22-92.25-2.4

3、8%数据来源：Wind、华鑫期货研究所表1 国内油粕数据来源：Wind、华鑫期货研究所表2 外盘农产品数据来源：Wind、华鑫期货研究所表3 进口大豆到岸完税价 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 2 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 3 三、三、棕榈油进口盈亏棕榈油进口盈亏 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 4 四、四、美国美国CBOTCBOT基金头寸基金头寸 五、五、分析及展望分析及展望 分析：本周油脂油料市场波动较大。一是受到上周六中对加菜粕征收100%的关税的影响，而我国对加拿大菜粕进口依存度相对较

4、高，市场担忧国内菜粕供应趋紧，周一开盘菜粕全部合约涨停，豆菜粕价差大幅缩小，随后市场情绪有所降温，菜粕回吐之前部分涨幅。二是MPOB报告中性偏空，马棕油库存高于市场预期，但受当前棕榈油基本面偏强，马来西亚多雨天气的干扰，棕榈油市场呈现先跌后涨的趋势。三是USDA报告中性偏空，导致美豆、豆系走势相对偏弱，不过因美豆出口数据有所好转，叠加美元疲软，美豆有所反弹，同时阿根廷大豆压榨厂活动陷入停顿，因油籽工人联合会开始罢工，欧洲粕类市场走高，加上阿根廷新季大豆供应预期减少，豆粕、豆油走强。展望：豆粕市场近端供应紧张与远端供应宽松共存，短期豆粕或震荡偏强，待南美大豆集中到港后豆粕价格或承压回落。菜粕市场

5、情绪有所降温，或维持高位震荡走势，关注中美、中加贸易关系的变化。马来西亚或继续受到多雨天气的扰乱，支撑棕榈油价格反弹，但3月斋月后4、5月或迎来棕榈油的库存拐点，同时印尼B40计划暂时搁置，中期来看豆棕价差或继续修复。诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 5 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个

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