【招银国际】招财日报-250807（4页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 24,911 1.64 24.18 恒生国企 8,933 1.46 22.54 恒生科技 5,532 2.50 23.81 上证综指 3,634 2.08 8.42 深证综指 2,226 2.31 13.71 深圳创业板 2,359 1.56 10.15 美国道琼斯 44,112 1.20 3.

2、68 美国标普 500 6,299 0.98 7.10 美国纳斯达克 20,917 1.29 8.32 德国 DAX 23,906 2.05 20.08 法国 CAC 7,643 1.28 3.55 英国富时 100 9,158 0.99 12.06 日本日经 225 40,795-0.01 2.26 澳洲 ASX 200 8,844 2.10 8.39 台湾加权 23,447 0.06 1.79 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 44,559 1.82 26.82 恒生工商业 13,923 1.66 23.76 恒生地产 18

3、,224 1.26 22.20 恒生公用事业 36,771-0.27 3.10 资料来源：彭博 2025 年年 8 月月 7 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市上涨，港股能源、材料与资讯科技领涨，综合、公用事业与金融下跌，南下资金净买入 94.85 亿港元，A 股国防军工、机械设备与煤炭涨幅居前，医药生物、商贸零售与建材跑输市场。国债收益率和人民币汇率基本走平。下半年以来，港股主题 ETF净申购额超过 650亿元，金融、科技和创新药吸引资金最多；A 股超百只基金投顾组合完成调仓，整体减仓消费，加仓医药、顺周期和科技等行业。广东快递业开启反内卷，底价上调 0.4 元/票，均价涨至 1.

4、4 元以上，低于 1.4 元成本价揽收将遭受重罚。欧洲股市小幅上涨。德国政府将设立 1,000 亿欧元德国基金，重点投向国防、能源基础设施及关键原材料，以保障安全和提振经济。关税冲击后，奢侈品和汽车等部分行业受到负面影响，但金融、基建和军工等行业盈利预期保持稳定，欧洲加大国防和基建投资抵消了关税对市场影响。美股反弹，可选消费、必选消费与信息技术领涨，医疗、能源与公用事业下跌。散户在美股回撤后加仓，支撑美股反弹。Shopify 业绩强劲远超预期，指引乐观，盘中大涨超 20%。预计 8-9 月美股可能承压，因经济放缓、通胀反弹和美联储继续暂停降息，第四季度美股可能重获涨势，因通胀见顶回落和美联储两

5、次降息。美债涨跌互现，美元下跌。10 年国债拍卖需求不佳，收益率小幅上升，2 年国债收益率小幅回落，因降息预期升温。美联储理事库克称 7 月就业报告预示经济迎来转折，暗示近期可能降息；旧金山联储主席戴利称 FOMC可能需要在未来数月调整政策。原油库存下降助推油价上涨，但在传出美俄乌将开启会谈的消息后，油价重挫。避险情绪下降，金价回落。特朗普下令对印度额外加征25%关税，印度商品将面临50%关税，但苹果公司不受影响。特朗普计划对芯片征收 100%关税，如果承诺在美国投资建厂则可以豁免，苹果承诺追加在美投资 1,000 亿美元，总投资承诺达到 6,000亿美元。辉瑞 CEO 称正与白宫就药品关税及

6、“最惠国”定价政策进行沟通，美国药品关税设置较低的初始税率和宽限期，公司正在为执行降价做准备。宏观经济宏观经济 美国经济美国经济-PMI 预警滞涨风险预警滞涨风险 美国 7 月服务业 PMI 扩张几乎停滞，商业活动和订单需求明显放缓，就业收缩幅度扩大，物价大幅走高。制造业 PMI 跌至近一年新低，新订单指数小幅反弹但延续收缩，就业收缩幅度创近 1 年新高，物价扩张幅度放缓但仍显著高于疫情后平均水平，进口指数、自有库存和客户库存连续收缩，显示企业为规避关税而提前抢购和囤货浪潮已经结束。每日投资策略每日投资策略 宏观宏观经济经济、行业及公司、行业及公司点评点评 2025 年年 8 月月 7 日日