【东方金诚】资金面继续向宽，债市延续弱势-250530（7页）.pdf

1、资金面资金面继续向宽继续向宽，债市，债市延续弱势延续弱势 【内容摘要】【内容摘要】5 月 28 日，资金面继续向宽，主要回购利率延续下行；债市延续弱势；转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体 10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【财政部今年将在香港发行【财政部今年将在香港发行 680680 亿元人民币国债】亿元人民币国债】5 月 28 日，财政部称，经国务院批准，2025年财政部将在香港特别行政区，分六期发行 680 亿元人民币国债。其中，前两期共计 250 亿元人民币国债已分别于 2 月、4 月发行

2、。现定于 6 月 4 日通过招标发行第三期 125 亿元人民币国债，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。【4 4 月份全国发行地方政府债券月份全国发行地方政府债券 69336933 亿元】亿元】财政部 5 月 28 日发布的2025 年 4 月地方政府债券发行和债务余额情况显示，2025 年 4 月份，全国发行新增债券 2534 亿元，其中一般债券 233 亿元、专项债券 2301 亿元。全国发行再融资债券 4399 亿元，其中一般债券 1174 亿元、专项债券 3225 亿元。4 月合计，全国发行地方政府债券 6933 亿元，其中一般债券 1407 亿元、专项债

3、券 5526 亿元。1-4 月，全国发行地方政府债券合计 35354 亿元。截至 2025 年 4 月末，全国地方政府债务余额 506931 亿元，地方政府债券剩余平均年限 10.1 年。【东盟【东盟中国中国海合会峰会联合声明】海合会峰会联合声明】据外交部网站 5 月 27 日发布，东南亚国家联盟（东盟）成员国、中华人民共和国和海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）成员国，于 2025 年 5 月 27日在马来西亚吉隆坡举行东盟中国海合会峰会。内容主要包括：致力于发挥东盟、中国和海合会的互补性，促进经济合作：促进自由贸易，欢迎中国东盟自贸区 3.0 版升级谈判全面完成，期待升级议定书早日签署和生效

4、。期待中国海合会自贸协定谈判早日完成；探讨建立区域性商务理事会，促进三方企业对话，加强贸易投资流动，发展地区价值链；探索本币和跨境支付合作。（二）国际（二）国际要闻要闻 【美联储公布美联储公布 5 5 月议息会议纪要：经济前景不确定性进一步加剧月议息会议纪要：经济前景不确定性进一步加剧】当地时间 5 月 28 日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）5 月 6 日至 7 日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%-4.5%之间。与会者一致认为，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡。会议纪

5、要称，在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测未来信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，他们将准备酌情调整货币政策立场。与会者称其评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势发展。委员会评估认为，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率上升和通胀上升的风险有所上升。与会者指出，如果通胀持续存在，而经济增长和就业前景却减弱，委员会可能面临艰难的权衡，政府政策最终的调整幅度及其对经济的影响高度不确定。【日本日本 4040 年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为 20242024 年年 7 7 月来新低，但结果优于上

6、周拍卖月来新低，但结果优于上周拍卖】5月 28 日，备受关注的日本 40 年期国债拍卖结果尘埃落定。拍卖结果显示，投标倍数为 2.21，为 2024 年 7 月来新低，最高得标收益率为 3.1350%。尽管此次拍卖需求持续疲软，但仍好于上周被市场形容为“灾难性”的 20 年期国债拍卖表现。分析师指出，收益率突破 3%的心理关口吸引了部分长期投资者的配置需求，暂时避免了市场的剧烈动荡。拍卖结果出炉后，日本国债延续跌势，10 年期日本国债收益率上涨 6.5 个基点至 1.525%，30 年期国债收益率上涨 10个基点至 2.93%，美元/日元短线走低近 30 点。（三）大宗商品（三）大宗商品【国际