【弘业期货】原木周报：出口改善，供需好转-250815（13页）.pdf

1、数据来源：钢联、弘业金融研究院弘业金融研究院弘业金融研究院姜周曦琳姜周曦琳从业资格号：从业资格号：F03114700F03114700投资咨询号：投资咨询号：Z0022394Z0022394原木周报：出口改善，供需好转20250815数据来源：钢联、弘业金融研究院原木产业数据期现货期现货：现货端，日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，较上周上涨10元/方；本周太仓港4米中A辐射松原木770元/方，周环比持平。期货端，截至8月14日收盘，原木主力2509合约报收812元/方，较上期跌幅较大。供应：供应：本周（2025年8月4日-8月10日），中国18港新西兰原木预到船14条，较上周增加8条，

2、周环比增加133%；到港总量约42.5万方，较上周增加20.4万方，周环比增加92%。上周（2025年7月28日-8月3日），中国18港新西兰原木预到船6条，较上周减少8条，周环比减少57%；到港总量约22.1万方，较上周减少25.9万方，周环比减少54%。综合来看，到港较为集中到港较为集中，总到船量仍处低位总到船量仍处低位，导致部分规格原木短缺导致部分规格原木短缺，贸易商挺价意愿强烈贸易商挺价意愿强烈。2025年6月，中国进口原木283万立方米；2025年5月，中国进口原木296万立方米；综合来看，6月进口量进一步下滑，主要进口树种为辐射松。进口来源方面进口来源方面，辐射松主要来源于新西兰辐

3、射松主要来源于新西兰，冷杉和云杉主要来源于欧洲冷杉和云杉主要来源于欧洲。较较20242024年相比年相比，进口量显著缩减进口量显著缩减，并处于历年低位并处于历年低位。库存：库存：截至7月30日，国内针叶原木总库存为317万方，小幅去库；辐射松库存为257万方，较上期下跌；北美材库存为19万方，较上期减少4万方；云杉/冷杉库存为20万方，较上期维持。我国主要库存树种为辐射松，港口库存整体偏高，北美材近期去库较为显著。需求：需求：8月4日-8月10日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.42万方，较上周持平；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.64万方，较上周增加1.96%；江苏港口针叶原木日

4、均出库量为2.26万方，较上周减少2.59%。房地产数据方面，截至8月5日，样本建筑工地资金到位率为58.5%，周环比下降0.2个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.01%，周环比下降0.24个百分点；房建项目资金到位率为51.14%，周环比持平。夏季夏季淡季叠加房地产市场的持续低迷淡季叠加房地产市场的持续低迷，对原木需求有所拖累对原木需求有所拖累。数据来源：钢联、弘业金融研究院原木产业数据近期消息及展望：近期消息及展望：5 5月月中美中美日内瓦联合声明将有利于木制品出口日内瓦联合声明将有利于木制品出口，尤其拉动集成材和浆材需求尤其拉动集成材和浆材需求，下游工厂或补库原木以弥补出口需求缺

5、口下游工厂或补库原木以弥补出口需求缺口，进而带动原木加进而带动原木加速去库速去库，但但当前终端当前终端市场低迷带来负反馈市场低迷带来负反馈，预计原木市场中长期低位震荡运行预计原木市场中长期低位震荡运行。7 7月经贸会谈方面月经贸会谈方面，暂停暂停2424%对等关税与反制关税对等关税与反制关税9090天再天再度延续度延续，中国木材制品出口成本短期变动不大中国木材制品出口成本短期变动不大，但不确定性仍存但不确定性仍存。外交部于6月11日宣布，中国将落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利。其中，木材属于木材属于100100%税目覆盖产品税目覆盖产

6、品，享受零关税待遇享受零关税待遇。这一消息这一消息理论减少理论减少我国对新西兰原木依赖度我国对新西兰原木依赖度，后市关注进口进展后市关注进口进展。0707合约首批交割各地区进展顺利合约首批交割各地区进展顺利，当前市场认为具性价比交割品为当前市场认为具性价比交割品为5 5.9 9中中A A规格规格，较基准品交割可升水较基准品交割可升水5050元元/方方。此前原木期货在需求疲软拖累下反复震荡，反内卷政策有一定间接提振反内卷政策有一定间接提振，原木下游产品与黑色类期货品种同样受建筑与制造业影响原木下游产品与黑色类期货品种同样受建筑与制造业影响，据据木联统计木联统计，原木下游建筑用木方与焦炭相关性达原