【国泰期货】LPG、丙烯：宏观情绪溢价支撑，基本面变化有限-250821（4页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LPG、丙烯丙烯：宏观宏观情绪情绪溢价溢价支撑，支撑，基本面基本面变化变化有限有限 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 赵书岑（联系人）期货从业资格号：F03147780 【基本面跟踪】【基本面跟踪】LPG 基本面数据 昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅夜盘收盘价夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅PG25093,8900.99%3,8910.03%PG25104,3541.23%4,3600.14%PL26016,4460.66%6,437-0.14%PL26026,4930.51%6,483-0.15%昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持

2、仓昨日持仓较前日变动较前日变动PG250937,785-218442,525-13814PG251098,44152994104,7543980PL26012,1101454,2341PL26022517853-2广州国产气对PG09合约价差广州进口气对PG09合约价差山东丙烯对PL01合约价差华东丙烯对PL01合约价差华南丙烯对PL01合约价差PDH开工率MTBE开工率烷基化开工率-29产业链重要产业链重要数据数据76.3%73.8%63.4%66.6%49.0%50.0%期货价格期货价格持仓&成交持仓&成交价差价差本周本周上周上周-56昨日价差昨日价差前日价差前日价差61059868067

3、86-2121-71资料来源：同花顺 iFinD，隆众资讯，国泰君安期货研究 图 1：FEI 丙烷升贴水 图 2：美湾丙烷升贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 2022025 5 年年 8 8 月月 2 21 1 日日 商品研究商品研究 研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 3：中东丙烷升贴水 图 4：运费 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 【趋势强度】【趋势强度】LPG 趋势强度：0；丙烯趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏

4、弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。【市场资讯市场资讯】1.2025 年 8 月 20 日，9 月份 CP 纸货，丙烷 519 美元/吨，较上一交易日涨 4 美元/吨；丁烷 496 美元/吨，较上一交易日涨 5 美元/吨。10 月份 CP 纸货，丙烷 533 美元/吨，较上一交易日涨 3 美元/吨。（注：新加坡收盘时间）2.国内 PDH 装置检修计划 3.国内液化气工厂装置检修计划 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询

5、业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告

6、不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具不应凭借本内容进行具体操作。体操作。分析师声明分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅