【华龙期货】螺纹周报：焦煤限产再起波澜，钢价或出现反弹转机-250825（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。39焦煤限产再起波澜，钢价或出现反弹转机焦煤限产再起波澜，钢价或出现反弹转机投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号黑色板块黑色板块研究员：研究员：魏云期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3024460投资投资咨询资格证号咨

2、询资格证号：Z0013724电话：电话：0931-8894545邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 8 月 25 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：行情回顾：上周螺纹 2601 合约下跌 2.05%，周五夜盘受焦企限产扰动，焦煤带动钢价反弹。基本面：据 Mysteel，上周市场传闻山东焦企自 8 月 16 日起将限产 30%50%，预计持续至 9 月初结束。据我的钢铁网调研，目前山东少数焦企已于上周在原有减产基础上进一步加大限产力度，目前限产幅度在 20%-30%，后续限产比例仍将继续上调。据世界钢铁协会数据，2025 年 7 月，全球

3、粗钢产量为 1.5亿吨，同比减少 1.3%；1-7 月，全球粗钢产量为 10.862 亿吨，同比减少 1.9%。7 月中国钢铁产量 7966 万吨，同比减少 4.0%。据中钢协数据，8 月中旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 843万吨，环比增加 40 万吨，上升 5.0%，上升幅度扩大；比上年同期减少 172 万吨，下降 16.9%。后市展望：黑色预期仍然偏多，预计中期钢价以偏强震荡为主操作建议：单边：建议逢低震荡偏多对待套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略【投资评级：】螺纹螺纹周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这

4、些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、价格分析一、价格分析（一）期货价格（一）期货价格螺纹钢螺纹钢期货主力合约日期货主力合约日 K 线走势图线走势图数据来源：数据来源：Wind 资讯、资讯、华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部（二）现货价格（二）现货价格螺纹螺纹钢钢市场价市场价数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部截止至 20

5、25 年 8 月 22 日，上海地区螺纹钢的现货价格为 3,270 元/吨，较上一交易日 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2下降 50 元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为 3,260 元/吨，较上一交易日下降 10 元/吨。（三）基差价差（三）基差价差螺纹螺纹基差基差(活跃合约活

6、跃合约)数据来源：数据来源：Wind 资讯、华龙期货投资咨询部资讯、华龙期货投资咨询部二、重要市场信息二、重要市场信息中国人民银行：为保持银行体系流动性充裕，2025 年 8 月 25 日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。中国钢铁工业协会副会长夏农表示，在国家继续支持产量调控、综合整治“内卷”政策措施逐步落实落地，特别是钢铁企业更大力度贯彻“三定三不要”经营原则情况下，钢铁行业将延续平稳向好态势。国内钢材消费近年从近 10 亿吨降至 8.92 亿吨，预计将继续缓慢下降，但 2030 年前仍将保持 8 亿吨以上。三