【国金证券】基金量化观察：DeepSeek-V3.1金融文本分析测评-250826（16页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 DeepSeek-V3.1 发布，采用混合推理架构 2025 年 8 月 21 日，DeepSeek-V3.1 正式发布，该模型采用混合推理架构，一个模型同时支持思考模式与非思考模式。根据 DeepSeek 官网及 SuperCLUE 测评基准网站的测试结果，该模型在代码生成、智能体能力等方面较 DeepSeek-R1-0528 更胜一筹，但数学推理、科学推理方面，不及 DeepSeek-R1-0528 表现。目前 DeepSeek 网页版、官网 API 接口、开源渠道、火山引擎、阿里云等均已更新 DeepSeek-V3.1 的使用，DeepSeek官方将于 2

2、025 年 9 月 6 日修改 API 的调用价格。我们对 DeepSeek-V3.1 的深度思考模式进行深度测评，设置了若干推理问题、金融文本分析问题。在测试其中一个逻辑推理问题时，DeepSeek-V3.1（thinking）模型出现了错误，思考过程陷入死循环，无法输出正确答案，而其他逻辑推理问题和金融文本分析问题均获得了正确的结果。此外，在通过 RAG（检索增强）实现黄金市场新闻点评任务时，DeepSeek-V3.1（thinking）模型也能够准确完成撰写黄金市场新闻点评报告任务。ETF 市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.08.18-2025.08.22）已上市 E

3、TF 净流入合计 298.72 亿元，其中跨境 ETF资金净流入 180.50 亿元，债券型 ETF 资金净流入 121.34 亿元，股票型 ETF 资金净流出 1.19 亿元，商品型 ETF 资金净流出 1.93 亿元。在股票型 ETF 中，宽基 ETF 上周资金净流入-143.97 亿元，其中中证 500ETF 资金净流入 40.69 亿元，创业板 ETF 资金净流入 25.77 亿元，上证 50ETF 资金净流入 24.90 亿元，而科创 50ETF 资金净流出额超过 130 亿元。主题行业 ETF 上周资金净流入 135.13 亿元。上周金融地产、周期、医药生物、消费、高端制造板块 E

4、TF 资金净流入额分别为 90.02 亿元、43.95 亿元、18.43 亿元、12.56 亿元、9.00 亿元，科技板块 ETF 资金净流出额为 34.06 亿元。ETF 申报方面，上周 14 只 AAA 科技创新公司债 ETF 和 10 只中证科创创业人工智能主题 ETF 集中申报。主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：招商移动互联网 A(001404.OF)、东方阿尔法优势产业 A(009644.OF)、万家社会责任定开 A(161912.OF)、前海开源高端装备制造 A(001060.OF)、嘉实绿色主题 A(017744.OF)，它们的收益率分别

5、为 16.66%、16.45%、16.14%、14.98%、14.77%。上周主动量化基金上周收益率中位数为 3.01%，近 1 年以来收益率中位数为 45.09%。上周各类主题基金中，消费与TMT 主题基金表现相对较好，收益率中位数分别为 3.30%、7.18%。近 1 年以来，医药与 TMT 主题基金业绩领先，收益率中位数分别为 57.62%、71.41%。在沪深 300 增强指数型基金中，平安沪深 300 指数量化增强 A(005113.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为0.69%。在中证 500 增强指数型基金中，长信中证 500 指数增强 A(004945.OF)上周表现出色

6、，相对业绩基准的超额收益率为 0.56%。在中证 1000 增强指数型基金中，长信中证 1000 指数增强 A(018013.OF)上周取得了 1.65%的超额收益率。在国证 2000 增强指数型基金中，天弘国证 2000 指数增强 A(017547.OF)表现最优，取得了 1.00%的超额收益率。风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF 二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。金融工程周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 1