惠理集團：二零二五年中期報告.pdf

1、 1惠理集團有限公司 二零二五年中期報告本中期報告之中英文內容如有歧異，概以英文版本為準。目錄公司資料2財務摘要3管理層討論及分析4財務回顧9獨立審閱報告15中期簡明合併財務資料16中期簡明合併財務資料附註20其他資料42公司簡介惠理成立於一九九三年，是亞洲具影響力的獨立資產管理公司之一，為全球機構和個人客戶提供世界級的投資服務和產品。惠理於亞洲以及環球市場一直堅持價值投資原則，旗下的投資策略覆蓋股票、固定收益、另類投資、多元資產及量化投資。集團總部位於香港，主要業務遍布香港、上海及新加坡。惠理於二零零七年十一月成為首家在香港聯合交易所（股份代號：806 HK）主板上巿的資產管理公司。公司資料

2、 2惠理集團有限公司 二零二五年中期報告董事會主席兼執行董事林向紅女士執行董事李謙先生吳祝花女士榮譽主席兼非執行董事拿督斯里謝清海獨立非執行董事陳世達博士李惟宏先生黃寶榮先生公司秘書張廣志先生授權代表張廣志先生吳祝花女士審核委員會成員黃寶榮先生（主席）陳世達博士李惟宏先生提名委員會成員林向紅女士（主席）拿督斯里謝清海陳世達博士李惟宏先生黃寶榮先生薪酬委員會成員陳世達博士（主席）拿督斯里謝清海李惟宏先生林向紅女士黃寶榮先生風險管理委員會成員李銳先生（主席）陳榮達先生蔣榮先生李慧文女士羅景先生吳祝花女士註冊辦事處Cricket Square,Hutchins DriveP.O.Box 2681Gr

3、and Cayman KY1-1111 Cayman Islands主要辦事處香港皇后大道中九十九號中環中心四十三樓開曼群島股份過戶登記總處Suntera(Cayman)LimitedSuite 3204,Unit 2A,Block 3,Building DP.O.Box 1586,Gardenia Court,Camana Bay Grand Cayman,KY1-1100Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道十六號遠東金融中心十七樓核數師羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師法律顧問禮德齊伯禮律師行中國法律顧問通力律師事務所主要往來銀

4、行香港上海滙豐銀行有限公司網址www.valuepartners-股份編號香港聯交所：806財務摘要 3惠理集團有限公司 二零二五年中期報告下列為報告期間的主要財務摘要：截至六月三十日止期間（百萬港元）二零二五年二零二四年變動%收入總額220.8235.7-6.3%管理費總額185.6200.8-7.6%表現費總額5.89.7-40.2%經營（虧損）利潤（未計算其他收益）(19.7)0.6-3,383.3%本公司擁有人應佔利潤251.637.4+572.7%每股基本盈利（港仙）13.82.0+590.0%每股攤薄盈利（港仙）13.82.0+590.0%每股中期股息無無（百萬美元）二零二五年六月

5、三十日二零二四年十二月三十一日變動%資產管理規模5,2905,110+3.5%管理層討論及分析 4惠理集團有限公司 二零二五年中期報告儘管全球仍受地緣政治緊張局勢及美國重新徵收關稅等不確定因素影響，二零二五年上半年亞洲市場仍呈現逐步回穩的跡象。投資者情緒回暖，尤其是在香港及中國內地，股市表現強勁。恒生指數及MSCI中國指數均錄得雙位數增長。香港的新股市場亦顯著回升，反映投資者風險偏好回升及市場環境改善。在此市場回暖的背景下，受益於股息型策略、收益主題產品及主題投資的資金強勁流入，惠理把握有利的市場動能，實現了資產管理規模的持續增長。隨著全球投資者日益分散投資於美國以外地區，並轉向亞洲具韌性且以

6、增長為導向的市場，我們已做好準備，以應對這一轉變中的需求。我們對亞洲的中長期投資前景充滿信心，這一信心來自強勁的結構性順風因素，包括動態人口結構、尖端技術創新及穩健的消費需求。中國內地與香港資本市場的日益融合，加上人工智能(AI)、區塊鏈及虛擬資產等顛覆性技術的快速發展，正釋放出巨大的增長潛力。我們的團隊正積極開發全新產品，把握新興機遇，並為投資者創造長期價值。財務摘要截至二零二五年六月底，我們的資產管理規模達到53億美元，較二零二四年年底的51億美元穩步增長4%，反映外部環境初步回暖的跡象。儘管市場波動，受惠於聚焦台灣市場的投資策略表現出色，本集團於期內成功錄得表現費600萬港元。本集團錄得