【开源证券】建筑材料行业周报：建材工业景气指数回升，积极布局建材投资-250831（21页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 建筑材料建筑材料 2025年 08月 31日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 绿色政策推动供给格局改善，建材反 内 卷 进 行 时 行 业 周 报 -2025.8.24 大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时行业周报-2025.8.17 政策多角度推动供给新格局，建材反 内 卷 进 行 时 行 业 周 报 -2025.8.10 建材工业景气指数回升，积极布局建材投资建材工业景气指数回升，积极布局建材投资 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S07905200

2、20003 建材工业景气指数回升，积极布局建材投资建材工业景气指数回升，积极布局建材投资 新华社 8 月 25 日电，中国建筑材料联合会当日发布数据显示，8 月全国建筑材料工业景气指数 101.2，较 7 月回升 6.4 点，结束连续三月收缩，重上景气区间。分项看，供给侧生产指数重返扩张，但价格指数仍处收缩，显示产量恢复、售价承压；需求侧投资需求指数、工业消费指数双双回到临界点以上，反映基建资金和地产政策效果显现，而国际贸易指数继续低于临界，外需依旧疲软。综合政策托底、旺季临近及库存去化加速，短期景气拐点叠加政策催化，板块向上动能充足，未来持续看好。消费建材板块推荐：三棵树（推荐：三棵树（渠道

3、下沉，零售扩张）、东方雨东方雨虹虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗坚朗五金五金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有

4、望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐推荐：中国巨石；受益标中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材的：中材科技、长海股份、国际复材等。等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。推荐：力诺药包、山东药玻。本周（2025 年 8月 25 日至 8 月 29日）建筑材料指数上涨 0.14%，沪深 300指数上涨 2.71%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 2.57pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 16.33%，建筑材料指数上涨 20.59%，建材板块跑赢沪深 300 指数 4.26pc

5、t。近一年来，沪深 300 指数上涨 35.39%，建筑材料指数上涨 42.76%，建材板块跑赢沪深 300指数 7.38pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 8 月 29 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 275.40 元/吨，环比下跌 1.81%；水泥-煤炭价差为 183.10 元/吨，环比下跌 2.02%；全国熟料库容比64.73%，环比上升 0.11pct。玻璃玻璃：截至 8 月 29 日，全国浮法玻璃现货均价为 1190.94 元/吨，环比上涨3.06 元/吨，涨幅为 0.26%；光伏玻璃均价为 116.41 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为

6、 12.97 元/重量箱，环比上涨 3.28%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 8.69 元/重量箱，环比上涨 2.66%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为9.84 元/重量箱，环比上涨 14.03%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 64.46 元/重量箱，环比上涨 1.38%。玻璃纤维：玻璃纤维：截至 2025 年 8 月 29 日，无碱 2400tex 直接纱报 3300-4000 元/吨(个别厂报价较高)，无碱 2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5400-6500 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4400-5300 元/吨，无碱24