【国泰期货】生猪：缩量涨价，等待持续性印证-250902（2页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 生猪生猪：缩量缩量涨价，涨价，等待持续性印证等待持续性印证 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 【基本面跟踪】生猪基本面数据 资料来源：国泰君安期货【趋势强度】【趋势强度】趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。【市场逻辑市场逻辑】月底月初集团大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期；8 月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，9 月整体供应压力仍存，9-10 月产能周期与库存周期共振，11-1 反套介入

2、；仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应 3-5 月出栏成本下降，关注远端中枢下移驱动，注意止盈止损。短期 LH2601 合约支撑位 13500 元/吨，压力位 14500 元/吨。单位单位河南现货元/吨四川现货元/吨广东现货元/吨单位单位生猪2511元/吨生猪2601元/吨生猪2603元/吨单位单位成交量成交量较前日较前日持仓量持仓量较昨日较昨日生猪2511手305237668754641828生猪2601手14130174548478165生猪2603手4194104532211439单位单位生猪2511基差元/吨生猪2601基差元/吨生猪2603基差元/吨生猪11-1价差元/吨生猪1-3价

3、差元/吨100730-5价差价差数据数据同比同比6053803904801120475-215期货期货价格价格同比同比136257013840-3013110-25价格价格价格价格同比同比1423045013650400155408002022025 5 年年 9 9 月月 2 2 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号

4、）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，

5、且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具不应凭借本内容进行具体操作。体操作。分析师声明分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完

6、整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告