【国泰期货】螺纹钢：库存累积过快，钢价震荡回调 热轧卷板：库存累积过快，钢价震荡回调-250903（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢螺纹钢：库存累积过快，钢价震荡库存累积过快，钢价震荡回调回调 热轧卷板热轧卷板：库存累积过快，钢价震荡回调库存累积过快，钢价震荡回调 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630 【基本面跟踪】螺纹钢、热轧卷板基本面数据 昨日收盘价（元/吨）昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）涨跌幅（%）3,047-15-0.493,310-16-0.48昨日成交（手）昨日成交（手）昨日持仓（手）昨日持仓（手）持仓变动（手）持仓变动（手）244,899807,407-52,0011

2、24,871546,834-27,387昨日价格（元/吨）昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）前日价格（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）上海32403250-10杭州327032700北京31803190-10广州327032700上海335033500杭州339033900天津32903300-10广州334033400295029500昨日（元/吨）昨日（元/吨）前日（元/吨）前日（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌（元/吨）193211-18403010-70-7661217-5263281-18181188-713310HC2510-RB2510HC2601-RB2601现货价格现货价格唐

3、山钢坯价差价差现货卷螺差期货期货RB2510HC2510HC2510-HC2601RB2510HC2510螺纹钢热轧卷板RB2510-RB2601基差（RB2510)基差（HC2510)来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】2025 年 7 月，我国出口钢材 983.6 万吨，较上月小幅回升 1.6%，出口规模保持相对稳定，出口均价702.2 美元/吨，较上月小幅上涨 2.2%。1-7 月，我国累计出口钢材 6798.3 万吨，同比增长 11.0%，出口均价 699.7 美元/吨，同比下跌 10.3%。（数据来源：中国钢铁工业协会）8 月 28 日钢联周度数据：产

4、量方面，螺纹+5.91 万吨，热卷-0.5 万吨，五大品种合计+6.55 万吨；总2022025 5 年年 9 9 月月 3 3 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 库存方面，螺纹+16.35 万吨，热卷+4.02 万吨，五大品种合计+26.84 万吨；表需方面，螺纹+9.41 万吨，热卷-0.55 万吨，五大品种合计+4.78 万吨。（数据来源：上海钢联）2025 年 8 月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2115 万吨，平均日产 211.5 万吨，日产环比增长2.0%；生铁 1924 万吨，平均日产 192.4 万

5、吨，日产环比增长 0.5%；钢材 2049 万吨，平均日产 204.9 万吨，日产环比增长 2.2%。（数据来源：中国钢铁工业协会）2025 年 8 月中旬，重点统计钢铁企业（以下简称“重点企业”）钢材库存量 1567 万吨，环比上一旬增加 60 万吨，增长 4.0%；比年初增加 330 万吨，增长 26.7%；比上月同旬增加 1 万吨，增长 0.1%；比去年同旬减少 78 万吨，下降 4.7%，比前年同旬减少 96 万吨，下降 5.8%（数据来源：中国钢铁工业协会）7 月制造业供给指数（MMSI）录得 146.13，环比下降 4.83%。（数据来源：上海钢联）财政部：17 月全国一般公共预算

6、收入 135839 亿元 同比增长 0.1%。（数据来源：财联社）【趋势强度】螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信