世纪睿科-发力新媒体携手抖音打造直播电商新龙头-220810（24页）.pdf

公司未来将加速直播产业链布局，针对多层次、多类性的客户提供个 性 化 服 务，深 化 直 播 综 合 服 务 商 定 位。我 们 预 计 2022-2024 年 公 司 将 实 现 营 收 4.63/11.74/15.86 亿元，实现调整后归母净利润 0.95/3.04/4.76 亿元，当前股价对应 PE 分别为 37/11/7 倍。我们采取相对估值法，选取与公司业务相近的 4 家开展直播电商相关业务的公司进行可比公司估值比较，考虑到公司在 22 年年中开始发力新媒体业务，23 年业绩将更加公允地表现出公司整体业务情况，故给予 2023 年可比公司平均估值 20PE，对应目标价为 6.31 港币，对应 2022-2024 年 PE 分别为 64/20/13 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：行业竞争加剧，业绩不及预期，消费疲软对直播电商的持续影响。