【瑞达期货】烧碱市场周报-250912（21页）.pdf

1、2025.09.12烧碱市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：林静宜研究员：林静宜期货从业资格号期货从业资格号F03139610F03139610期货投资咨询从业证书号期货投资咨询从业证书号Z0021558Z0021558助理研究员：徐天泽助理研究员：徐天泽期货从业资格号期货从业资格号F03133092F03133092目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 价格：市场情绪偏弱，本周烧碱主力期货在2546-2607区间偏弱震荡；山东32%液碱市场价维稳，主力基差走阔。截至2025年9月5日收盘，SH2601合约收

2、于2560元/吨，较上周收盘下跌1.92%；山东32%液碱折百价维稳在2719元/吨。基本面：供应端，本周除华北地区外，其他地区开工率出现不同程度下降，总体上全国平均产能利用率环比-0.8%至83.4%。需求端，上周氧化铝开工率环比-1.2%至84.38%；本周粘胶短纤开工率环比+0.67%至87.77%，印染开工率环比+0.13%至65.76%。库存方面，本周仅西北地区库存上升，全国液碱工厂库存环比-7.99%至35.68万吨，恢复去化趋势。利润方面，本周山东烧碱价格基本维稳，液氯补贴有所缓解，山东氯碱利润上升至334元/吨。展望：下周西北、东北存在计划检修装置，产能利用率预计环比下降。9月

3、国内氯碱装置检修计划偏多，行业供应压力预计得到缓解。氧化铝企业利润收缩但尚未出现成本性减产，送碱量仍偏高；山东地区非铝下游出现高价抵触，液碱市场价滞涨。库存压力不大，目前华南、西南地区货源偏紧。烧碱现货价格存在地域性分化预期，其中基准地山东因供应充足、下游抵触而承压。关注后市广西氧化铝新产能补货节奏。技术上，SH2601关注2530附近支撑。4 期货市场情况-期货价、净持仓图1、烧碱主力合约收盘价来源：同花顺瑞达期货研究院图2、烧碱主力合约持仓量来源：同花顺瑞达期货研究院本周烧碱主力期货震荡下跌主力持仓量小幅下降2000.002200.002400.002600.002800.003000.0

4、03200.003400.003600.00烧碱主力收盘价烧碱主力收盘价元/吨700057000107000157000207000257000307000357000烧碱主力持仓量（手）烧碱主力持仓量（手）2022年2023年2024年2025年三年平均5图3、山东32%液碱主流价图4、山东32%液碱主流价（折百）来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院现货市场情况-现货价：山东32%液碱山东32%液碱基准价报价870，折百27191600210026003100360041004600山东山东32%32%液碱现货折百价（元液碱现货折百价（元/吨）吨）2022年2023年2024

5、年2025年三年平均60070080090010001100120013001400山东山东32%32%液碱现货价（元液碱现货价（元/吨）吨）2022年2023年2024年2025年三年平均6图5、烧碱期现货价格与基差图6、烧碱仓单来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院现货市场情况-基差盘面贴水加深；注册仓单量高位回落-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.002000.002200.002400.002600.002800.003000.003200.003400.00烧碱期货、现货价格走势与基差（元烧碱期货、现货价格走

6、势与基差（元/吨）吨）烧碱主力基差（右）期货收盘价(活跃:成交量):烧碱(SH)山东32%液碱折百价（左）0100200300400500600700800900烧碱仓单（手）烧碱仓单（手）2024年2025年7图7、河南32%液碱主流价图8、河南32%液碱主流价（折百）来源：隆众瑞达期货研究院来源：隆众瑞达期货研究院现货市场情况-现货价：河南32%液碱河南32%液碱市场报价928元，折百290060070080090010001100120013001400河南河南32%32%液碱现货价（元液碱现货价（元/吨）吨）2022年2023年2024年2025年1600210026003100360