【东海证券】晨会纪要-250916（14页）.pdf

1、晨会纪要晨会纪要 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年09月月16日日 Table_NewTitle 晨会纪要晨会纪要20250916 Table_Authors 证券分析师：证券分析师：王敏君 S0630522040002 证券分析师：证券分析师：王洋 S0630513040002 联系人：联系人：邓尧天 table_summary 重点推荐重点推荐 1.企业短贷明显改善，存款继续活化企业短贷明显改善，存款继续活化银行业“量价质”跟踪

2、（十八）银行业“量价质”跟踪（十八）2.经济延续放缓，亟需政策加码经济延续放缓，亟需政策加码国内观察：国内观察：2025年年8月经济数据月经济数据 3.关注海外地缘扰动，坚定看好国内创新产业链发展关注海外地缘扰动，坚定看好国内创新产业链发展医药生物行业周报（医药生物行业周报（2025/09/08-2025/09/12）4.公募保有规模持续增长，太保发行公募保有规模持续增长，太保发行H股可转债提升资本实力股可转债提升资本实力非银金融行业周报非银金融行业周报（20250908-20250914）5.商务部启动美国进口模拟芯片反倾销调查，苹果发布商务部启动美国进口模拟芯片反倾销调查，苹果发布iPho

3、ne17系列新机系列新机电子行业电子行业周报周报2025/9/8-2025/9/14 财经要闻财经要闻 1.国家外汇局深化跨境投融资外汇管理改革国家外汇局深化跨境投融资外汇管理改革 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 2/14 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要晨会纪要 正文正文目录目录 1.重点推荐重点推荐.3 1.1.企业短贷明显改善，存款继续活化银行业“量价质”跟踪（十八）.3 1.2.经济延续放缓，亟需政策加码国内观察：2025 年 8 月经济数据.4 1.3.关注海外地缘扰动，坚定看好国内创新产业

4、链发展医药生物行业周报（2025/09/08-2025/09/12）.5 1.4.公募保有规模持续增长，太保发行 H 股可转债提升资本实力非银金融行业周报（20250908-20250914）.6 1.5.商务部启动美国进口模拟芯片反倾销调查，苹果发布 iPhone17 系列新机电子行业周报 2025/9/8-2025/9/14.7 2.财经新闻财经新闻.10 3.A 股市场评述股市场评述.11 4.市场数据市场数据.13 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 3/14 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要晨会

5、纪要 table_content1 1.重点推荐重点推荐 1.1.企业短贷明显改善，存款继续活化企业短贷明显改善，存款继续活化银行业“量价质”银行业“量价质”跟踪（十八）跟踪（十八）证券分析师：王鸿行，执业证书编号：S0630522050001， 投资要点：事件：中国人民银行公布 8 月金融数据。8 月末，社会融资规模余额同比增长 8.80%（前值 9%），社融口径人民币贷款同比增长 6.6%（前值 6.8%），金融机构口径人民币贷款同比增长 6.8%（前值 6.9%）。M2 与 M1 分别同比增长 8.8%与 6.0%（前值为 8.8%与 5.6%）。据金融时报报道，8 月企业新发放贷款加权

6、平均利率约 3.1%（7 月为 3.2%），个人住房新发放贷款加权平均利率约为 3.1%（7 月为 3.1%），同比分别下降 40BPS 与 25BPs。企业短贷明显改善，居民信贷需求依然承压。8 月社融口径人民币贷款增加 6233 亿元，同比少增 4178 亿元。在近年需求放缓的背景下，月度信贷波动明显增加，旺季更旺，淡季更淡的特征较为明显。8 月介于淡季和旺季之间，同比来看，新增信贷仍弱于季节性。评估信贷力度时，宜综合存量数据（可以反映年内累计增量，较单月数据更全面）来衡量。8 月末，金融机构人民币贷款与社融口径人民币贷款增速分别为 6.8%与 6.6%，符合 7%的目标（预期 GDP 增