广发宏观：要素市场化配置改革试点启动-250912（7页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/7 7 Table_Page 宏观经济研究报告 2025 年 9 月 12 日 证券研究报告 广发宏观广发宏观 要素市场化配置改革试点启动要素市场化配置改革试点启动 分析师：分析师：郭磊 分析师：分析师：王丹 SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no:BNY419 SAC 执证号：S0260521040001 021-38003572 请注意，王丹并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。报告摘要：报告摘要：9 月 11 日，国务院发布国务院关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实

2、施方案的批复1，自即日起2 年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市等 10 个要素市场化配置综合改革试点。为什么要启动要素市场化改革试点？简单理解，我国商品市场、服务市场都已经实现了市场化，但“要素市场”的市场化程度还不完善。为什么要启动要素市场化改革试点？简单理解，我国商品市场、服务市场都已经实现了市场化，但“要素市场”的市场化程度还不完善。2020 年中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见做了顶层设计，年中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见做了顶层设计，2022 年

3、国务院要素市场化配置综合改革试点总体方案进一步明确了改革内容和时间表要求。本次试点实施方案批复是对前述方案的推进落地。本次预定的试点期两年，即至年国务院要素市场化配置综合改革试点总体方案进一步明确了改革内容和时间表要求。本次试点实施方案批复是对前述方案的推进落地。本次预定的试点期两年，即至 2027 年完成。年完成。2020 年中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见为要素市场化配置改革做出了顶层制度设计，涉及土地、劳动力、资本、技术、数据要素市场化改革共 32 项举措。2 2022 年要素市场化配置综合改革试点总体方案发布，明确了“顶层设计、基层探索”的基本原则，并提出

4、“根据不同改革任务优先考虑选择改革需求迫切、工作基础较好、发展潜力较大的城市群、都市圈或中心城市等，开展要素市场化配置综合改革试点”。3 2025 年政府工作报告提出，“纵深推进全国统一大市场建设。加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治内卷式竞争”。4 怎么理解本次要素市场化改革的试点城市选择？一是试点地区涵盖了京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝地区双城经济圈等区域战略重点城市，和区域战略内在吻合；二是各试点实施方案结构基本一致、但侧重点各异，比如北京试点方案突出技术要素创新、数据要素流通、金融开放合

5、作；而重庆试点方案则侧重数据要素流通交易体系、城乡统一的建设用地市场等；三是所涉城市怎么理解本次要素市场化改革的试点城市选择？一是试点地区涵盖了京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝地区双城经济圈等区域战略重点城市，和区域战略内在吻合；二是各试点实施方案结构基本一致、但侧重点各异，比如北京试点方案突出技术要素创新、数据要素流通、金融开放合作；而重庆试点方案则侧重数据要素流通交易体系、城乡统一的建设用地市场等；三是所涉城市 2024 年经济总量合计超过全国的四分之一，影响力大、牵引性强。年经济总量合计超过全国的四分之一，影响力大、牵引性强。国务院批准开展要素市场化配置综合改革试点的

6、 10 个地区，包括北京城市副中心、江苏苏南重点城市、浙江杭甬温、安徽合肥都市圈、福建福厦泉、河南郑州市、湖南长株潭、广东粤港澳大湾区内地九市、重庆市、四川成都市。这 10 个地区是发展基础较好、经济增长支撑作用强的城市群、都市圈或者中心城市，改革基础条件较 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/7 7 Table_PageText 宏观经济研究报告 好，也具有较强代表性。各地区试点方案总体结构基本一致，但具体改革措施因地制宜，各有侧重。本次部署的 10 个试点地区发展基础较好，2024 年经济总量合计超过全国的四分之一，基础好、牵引性强。在这些地区开展要素综合改革试点，有助于