【华泰期货】新能源及有色金属日报：库存小幅增加，工业硅多晶硅供需表现一般-250919（7页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-0909-1919 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 库存小幅增加，工业硅多晶硅供需表现一般库存小幅增加，工业硅多晶硅供需表现一般 工业硅：市场分析市场分析 2025-09-18，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2511开于8920元/吨，最后收于8905元/吨，较前一日结算变化（-20）元/吨，变化（-0.22）%。截止收盘，2511主力合约持仓285052手，2025-09-18仓单总数为49871手，较前一日变化-25手。供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东

2、通氧553#硅在9200-9500（0）元/吨；421#硅在9500-9700（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。SMM统计9月18日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比增加0.4万吨。消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-10900（0）元/吨。SMM报道，DMC价格近一个月持续处于低位的背景下，下游企业始终维持刚性按需采购节奏，而且在突发事件影响下，也未出现主动性补库。当前部分单体厂预售排单已至本月底及下月初，在

3、预售订单，及成本端支撑逐渐增强的情况下，单体厂挺价意愿逐步提升，但根据市场反馈来看，价格上行仍面临明显制约，自价格开始探涨后，新单成交情况转淡，下游企业对高于低位区间的报价仍持谨慎采购态度，另外虽临近国庆假期，但下游市场订单量未出现明显增量，进一步强化了其谨慎采购心态，同时部分下游客户国庆假期期间有放假计划，也将使需求受影响减量。短期看，国内DMC市场价格仍将以持稳为主。策略 现货价格持稳，当周统计库存小幅增长，目前基本面变化不大，近几日工业硅盘面有一定拉涨，主要是受资金行为与消息面影响，但上方仍有压力。目前工业硅盘面主要受整体商品情绪以及政策端消息震荡运行。需关注后续是否有相关产能退出政策，

4、目前工业硅估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间。单边：中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。多晶硅：多晶硅：市场分析市场分析 2025-09-18日，多晶硅期货主力合约2511维持震荡运行，开于53200元/吨，最后收于53205元/吨，收盘价较上一交 新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-0909-1919 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 易日变化-0.49%。主力合约持仓达到1

5、22834（前一交易日126234）手，当日成交198758手。多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料50.20-55.00（0.05）元/千克，n型颗粒硅49.00-50.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存21.90，环比变化3.79%，硅片库存16.87GW，环比1.93%，多晶硅周度产量31200.00吨，环比变化3.31%，硅片产量13.92GW，环比变化0.29%。硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.33（0.00）元/片，N型210mm价格1.68（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.40(-0.03)元/片。电池片

6、方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.31(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.68-0.69（0.00）元/W