【创元期货】股指期货早报：隔夜外围继续走降息逻辑，A股大跌大涨V反-250829（15页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.8 8.2 29 9 报告报告摘要摘要：海外方面，美第二季度 GDP 年化季率修正值录得 3.3%，高于预期 3.1%和前值 3%。数据指向美经济韧性。而在美联储与特朗普博弈方面，美联储库克正式就解雇风波起诉特朗普。美联储理事沃勒重申支持 9 月降息 25BP。从隔夜市场表现来看，市场依旧在消化 9 月降息逻辑，走美元下跌，其他皆涨，美债收益率短端下跌，长端上涨，黄金上涨，美股上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率升值。目前黄金处于上涨但 VIX 指数却处于

2、低波中，市场情绪割裂，需要注意后续波动放大。今日美将公布 PCE 物价指数，需要注意通胀数据对市场情绪的影响。国内盘面上看，周四大盘低开震荡上涨 1.14%，深成指上涨2.35%，创业板指上涨 3.82%，市场呈现震荡后尾盘上涨的走势。早盘虽然指数保持稳定，但个股基本普跌，午后指数 V 型反弹市场情绪才有所好转。但基本上还是科技板块的结构性行情。板块上看，通信、电子、军工、计算机、非银金融涨幅居前，煤炭、农林牧渔、纺织服饰、食品饮料跌幅居前。全市场 2867 只个股上涨，2400 只个股下跌。整体上看，各个外围资产继续走降息逻辑，但黄金与 VIX 的背离显示出目前市场情绪割裂，关注今晚美将公布

3、的通胀数据。国内 A 股走势大震荡，资金多空博弈明显，目前资金更加集中在科技这个大方向。观点来看，中期资金牛市的趋势一旦形成一般不轻言顶部。短期来看，大盘临近 3900 点压力位，且临近 9 月 3 日，则可能要发生震荡波动，但幅度不会太大，今日预期还会有上冲动力，下周预估波动会放大。策略上，目前处于 8 月下旬，规避微盘个股，指数上上证 50和中证 1000、中证 500 均衡为好，板块内部注意高低切换。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 隔夜隔夜外围外围继续继续走降息逻辑，走降息逻辑，A A 股股大跌大跌大涨大涨 V V 反反 2022025 5 年年

4、8 8 月月 2 29 9 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、行情观点 1.1 海外隔夜 美第二季度 GDP 年化季率修正值录得 3.3%，高于预期 3.1%和前值 3%。数据指向美经济韧性。而在美联储与特朗普博弈方面，美联储库克正式就解雇风波起诉特朗普。美联储理事沃勒重申支持 9 月降息 25BP。从隔夜市场表现来看，市场依旧在消化 9 月降息逻辑，走美元下跌，其他皆涨，美债收益率短端下跌，长端上涨，黄金上涨，美股上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率升值。目前黄金处于上涨但 VIX 指数却处于低波中，市场情绪割裂，需要注意后续

5、波动放大。今日美将公布 PCE 物价指数，需要注意通胀数据对市场情绪的影响。1.2 国内行情回顾 周四大盘低开震荡上涨 1.14%，深成指上涨 2.35%，创业板指上涨 3.82%，市场呈现震荡后尾盘上涨的走势。早盘虽然指数保持稳定，但个股基本普跌，午后指数 V 型反弹市场情绪才有所好转。但基本上还是科技板块的结构性行情。板块上看，通信、电子、军工、计算机、非银金融涨幅居前，煤炭、农林牧渔、纺织服饰、食品饮料跌幅居前。全市场 2867 只个股上涨，2400 只个股下跌。1.3 重要资讯 1美联储库克正式就解雇风波起诉特朗普，鲍威尔也成被告。库克的律师称房贷争议或因“文书错误”而起。美法官定于本

6、周五就库克起诉特朗普举行听证会，该法官由拜登提名，料最终将在最高法院见分晓。特朗普提名的美联储理事提名人米兰有望在美联储 9 月决议前得到确认。美联储理事沃勒：支持美联储 9 月会议降息 25 个基点，预计未来 36个月将进一步降息。IMF 二把手：市场仍信美联储独立性，但实际风险不容忽视。股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 欧洲央行管委雷恩：特朗普对美联储独立性的施压，可能对金融市场和实体经济产生重大全球性影响。2.关税欧盟提出立法提案，拟取消部分美国商品关税，以推动美方降低汽车关税。无惧美国关税威胁，印度 9 月俄油进口量预计环比增 10%至 2