【国泰期货】铜：美元调整，限制价格回落-250929（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：美元美元调整调整，限制限制价格价格回落回落 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国 PCE 通胀符合预期，给予美联储足够空间来应对降温的劳动力市场。（华尔街见闻）央行指出，要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。（华尔街见闻）产业方面，自由港宣布印尼 Grasberg 矿遭遇不可抗力，对于 2025 年第三季度，

2、自由港的综合销售预计将比 2025 年 7 月的预估低约 4%（铜）和约 6%（黄金）。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约82,470-0.29%82380-0.11%伦铜3M电子盘10,205-0.69%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约174,625-160,268 229,050-9,473 伦铜3M电子盘20,104-22,262 298,0002,051昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜26,557-1,105 -伦

3、铜144,400-25 7.15%-0.74%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动-33.91-31.55-2.36 535305858074,90074,9000-530-35 0-5050228-699-827128-562-6651043,0113,126-115-1,261-1,361101沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 09

4、 9 月月 2 29 9 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 中国有色金属工业协会铜业分会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。（SMM）Foran 矿业（Foran Mining）旗下位于萨斯喀彻温省 McIlvenna Bay 锌铜项目的建设进展使其有望在明年二季度中期开始商业化生产。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安

5、期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或

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