【信达证券】石油加工行业原油周报：中东地缘风险降温，油价周内下跌-251012（29页）.pdf

1、 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType Table_StockAndRank 石油加工行业石油加工行业 行业评级看好 上次评级看好 Table_Author 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱： 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 原油周报：原油周报：中东地缘风险降温中东地缘风险降温，油价周内油价周内下跌下跌 Table_ReportD

2、ate0 2025 年 10 月 12 日 本期内容提要本期内容提要：Table_Summary 【油价回顾】【油价回顾】截至 2025 年 10 月 10 日当周，国际油价下跌。国庆期间，欧佩克计划 11 月继续增产及库尔德地区原油出口恢复引发供应过剩担忧，加之美国政府停摆引发经济担忧，国际油价下跌；而后，特朗普为哈马斯设定最后期限，引发地缘风险担忧，欧佩克+宣布小幅增产，国际油价震荡上行。国庆后，市场预计俄乌达成和平协议的调解推动力已消耗殆尽，同时上周美国汽油和馏分油库存减少显示美国石油需求增长，支撑市场，而以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议，中东地缘风险降温，不利市场，国际油价先涨后

3、跌，本周油价整体下跌。截至本周五（10 月 10 日），布伦特、WTI 油价分别为62.73、58.90 美元/桶。【原油价格】【原油价格】截至 2025 年 10 月 10 日当周，布伦特原油期货结算价为 62.73美元/桶，较上周下降 1.80美元/桶（-2.79%）；WTI原油期货结算价为 58.90美元/桶，较上周下降 1.98美元/桶（-3.25%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO原油现货价为60.43美元/桶，较上周上升0.53美元/桶（+0.88%）。【海上钻井服务】【海上钻井服务】截至2025年10月6日当周，全球海上自升式

4、钻井平台数量为 371座，较上周减少 1座，其中中东、北美各减少 1座，其他地区增加 1座；全球海上浮式钻井平台数量为 132座，较上周增加 3 座，其中非洲、北美、其他地区各增加 1、1、2 座，南美减少 1座。【美国原油供给】【美国原油供给】截至 2025 年 10 月 03 日当周，美国原油产量为1362.9 万桶/天，较上周增加 12.4 万桶/天。截至 2025 年 10 月 10 日当周，美国活跃钻机数量为 418 台，较上周减少 4 台。截至 2025 年10 月 10 日当周，美国压裂车队数量为 175 部，较上周减少 4 部。【美国原油需求】【美国原油需求】截至 2025 年

5、 10 月 03 日当周，美国炼厂原油加工量为 1629.7 万桶/天，较上周增加 12.9 万桶/天，美国炼厂开工率为92.40%，较上周上升 1.0pct。【美国原油库存美国原油库存】截至 2025 年 10 月 03 日当周，美国原油总库存为8.27 亿桶，较上周增加 400.0 万桶（+0.49%）；战略原油库存为4.07 亿桶，较上周增加 28.5 万桶（+0.07%）；商业原油库存为 4.2亿桶，较上周增加 371.5 万桶（+0.89%）；库欣地区原油库存为2270.4 万桶，较上周减少 76.3 万桶（-3.25%）。【美国成品油库存】美国成品油库存】截至 2025 年 10

6、月 03 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油、柴 油、航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21909.3、1572.2、12155.9、4426.8 万 桶，较 上 周 分 别-160.1（-0.73%）、+40.4（+2.64%）、-201.8（-1.63%）、-7.1（-0.16%）万桶。【生物燃料价格】【生物燃料价格】生物柴油生物柴油：截至 2025 年 10 月 10 日，酯基生物柴油港口 FOB 价格为 1190 美元/吨，较上周五价格持平。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1848 美元/吨，较上周五持平。生物航煤生物航煤：截至2025 年 10 月 10 日，中国生物航煤港口