交通运输行业周报：油轮运价回调但仍在高位长期改善趋势不减-251012（18页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/18 行业周报|交通运输 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 10 月 12 日 相关研究相关研究 【兴证交运】交通运输行业周报（2025.09.22 09.28）油轮运价高位企稳，快递反内卷初显成效-2025.09.29【兴证交运】2025 交运中报总结（二）公铁路及航运港口板块：公铁路客货流逐步改善，油轮运输需求稳健复苏-2025.09.24【兴证交运】航运八月数据跟踪：油轮运价强势回升，建议关注油运需求复苏态势-2025.09.23 分析师：张晓云分析师：张晓云 S0190514070002 分析师：王凯分析师：王凯 S0190

2、521090002 分析师：袁浩然分析师：袁浩然 S0190523070003 分析师：陈尔冬分析师：陈尔冬 S0190524080005 分析师：郭军分析师：郭军 S0190524110002 分析师：胡杉分析师：胡杉 S0190524080004 研究助理：林翰研究助理：林翰 交通运输行业周报（交通运输行业周报（2025.10.6 10.12）油轮运价油轮运价回调但仍在高位，长期改善趋势不减回调但仍在高位，长期改善趋势不减 投资要点：投资要点：推荐组合：推荐组合：招商轮船、中远海能、申通快递、韵达股份、圆通速递。建议关注：建议关注：皖通高速、山东高速、福建高速、招商公路、京沪高铁、广深铁路

3、、顺丰控股、德邦股份、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、中国国航、南方航空、中国东航、东航物流、白云机场、中远海控、锦江航运、中谷物流、海通发展、招商南油、青岛港、招商港口、兴通股份、宏川智慧、密尔克卫、嘉友国际、厦门象屿。快递数据跟踪：快递数据跟踪：根据交通运输部公告：根据交通运输部公告：1）2025.09.29-2025.10.05，周度日均揽收量约4.67 亿件/投递量约 5.02 亿件，环比前一周分别-19.15%/-11.16%；2）2025.10.01-2025.10.05，月度日均揽收量约 4.67 亿件/投递量约 5.02 亿件，同比上一年分别+2.18%/+10.13%；3）今年

4、以来（2025.01.01-2025.10.05），日均揽收量约 5.3 亿件/投递量约 5.31 亿件，同比上一年分别+19.76%/+21.70%。根据交通运输部国家邮政局公告：根据交通运输部国家邮政局公告：2025 年 1-8 月，快递业务量同比+17.8%，收入同比+9.2%。航运数据跟踪：航运数据跟踪：国际干散货市场：国际干散货市场：本周 BDI 指数为 1940 点，环比下跌 4.37%。国际集国际集运市场：运市场：本周 CCFI 指数环比下跌 6.68%，SCFI 指数环比上涨 4.12%。SCFI 欧洲航线运价为 1068 美元/TEU，环比上涨 9.99%，美西航线运价为 1

5、468 美元/FEU，环比上涨0.55%。国际油运市场：国际油运市场：本周 VLCC-TCE 运价为 59470 美元/天，环比下跌 13.75%。航空数据跟踪：航空数据跟踪：1）根据航班管家数据，2025.10.03-2025.10.09 期间国内航班量 100726班次，日均 14389 班，较上周+1.02%，同比+3.97%。2）国内旅客量达 1496.67 万人次，较上周+4.34%，同比+6.39%。3）2025.10.03-2025.10.09 期间国内平均全票价环比-4.56%，同比+3.73%。国内平均裸票价环比-4.84%，同比+7.26%。4）2025.10.03-202

6、5.10.09 期间国内客座率为 89.03%，较去年同期提升 1.6pcts。5）各枢纽机场国内航班量恢复到 2019 年比例：首都 84.80%，浦东 129.27%，白云 121.65%，双流 71.20%，宝安 126.72%，长水 109.05%，虹桥 107.06%，海口 123.47%，三亚 126.90%。6）国际旅客量达 172.77 万人次，较上周+5.75%，同比+16.58%。7）各枢纽机场国际航班量恢复到 2019 年比例：首都 70.85%，浦东 114.85%，虹桥 109.80%，白云 98.87%，双流+天府 99.07%，宝安 106.81%，长水 78.2