【通惠期货】乙二醇日报：供应叠加库存压力，乙二醇缺乏利多支撑-251016（6页）.pdf

1、供应叠加库存压力，乙二醇缺乏利多支撑通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结主力合约与基差：乙二醇期货主力合约价格从10月14日的4061元/吨小幅下跌至10月15日的4057元/吨，跌幅0.1%，延续近日震荡下行趋势；华东现货价格同步走弱，从4130元/吨降至4120元/吨，基差（现货-期货）从69元/吨收窄至63元/吨，反映期货贴水压力略有缓解但市场情绪仍偏谨慎。持仓与成交：主力合约持仓量增加2469手至33.99万手，而成交量大幅下降25.66%（减少3.99万手），显示多空分歧加剧但资金活跃度下降，市场观望情绪升温。供给端：乙二醇

2、总体开工率从70.5%小幅回升至71.04%，主要因油制开工率提升0.9个百分点至76.49%，而煤制开工率维持62.95%不变。乙烯制各工艺路线利润普遍修复（如SD氧化法利润环比回升98元/吨），但煤制利润环比下滑76元/吨至410.87元/吨，天然气制及油田伴生气制利润亦分别下降50元/吨，成本压力或抑制非油制产能释放。需求端：聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持稳63.43%，终端需求未现明显改善，下游刚需采购为主，聚酯高开工与织造低负荷的剪刀差持续，需求传导不畅。库存端：华东主港库存环比增加3.4万吨至54.1万吨，创近期新高，而张家港库存下降1.3万吨至16.5万吨，显示港

3、口到货集中但区域分流不均，整体库存压力边际上升。乙二醇短期或维持低位震荡格局，上方受制于高库存及需求疲软，下方受成本差异支撑。供给端油制开工率回升且利润修复可能刺激增量供应，而煤制利润收缩或抑制产能释放节奏；需求端聚酯负荷暂时对乙二醇刚需形成托底，但织造端订单偏弱制约投机性补库。成本端原油下行缓解油制成本压力，但煤炭及天然气价格坚挺对煤制及气制路线形成挤压。港口库存攀升至年内高位，叠加到港量维持高位，去库难度较大。综合看，乙二醇在难有上行动力，关注库存拐点及煤制装置检修动向。1/6二、产业链价格监测三、产业动态及解读10月15日，上午华东美金市场商谈重心小幅回升，11月船货商谈在485-488

4、美元/吨区间，成交暂无听闻；下午华东美金市场波动有限，商谈维持在486-488美元/吨区间。10月15日，主流市场重心下移，华南市场持货商报价下调，市场成交偏清淡，目前在4260元/吨附近送到。10月15日，隔夜原油价格下跌，成本端拖累市场心态，叠加乙二醇供应增量预期，现货基差窄幅收缩，市场价格下调，当前华东价格商谈参考在4125元/吨附近。10月15日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3800元/吨附近自提。主流市场价格延续弱势，但陕西货源出货稳定，因此报价持稳。2/6四、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国

5、内乙二醇装置开工率数据来源：CCF3/6图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：百川盈孚Baiinfo图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF4/65/6附录：大模型推理过程好的，我现在需要处理用户关于乙二醇期货的日度市场总结请求。首先，用户提供了详细的数据表格，包括价格、利润、开工率、库存等指标的变化情况。用户要求将分析分为两大部分：市场数据变动分析和产业链供需及库存变化分析，最后给出价格走势判断。首先，我需要仔细阅读用户提供的数据表格，理解每个指标的变化情况。例如，主力合约价格从4061元/吨微跌至4057元/吨，基差略有收窄，说明期货对

6、现货的贴水减少。成交量和持仓量的变化显示市场活跃度下降，但持仓增加可能反映多空分歧。接下来是利润部分，不同制法的利润变化差异较大。油制利润整体改善，乙烯制各工艺利润上升，而煤制、天然气制和油田伴生气制利润则下滑。这可能与原材料成本波动有关，比如原油价格可能下跌，而煤炭和天然气价格上涨，影响不同工艺的利润。开工率方面，乙二醇总体开工率小幅上升，主要是油制开工率提升，煤制持平，聚酯和江浙织机负荷稳定。这说明供给端有所增加，但需求端保持平稳，没有明显变化。库存方面，华东主港库存大幅