【华源证券】北交所周观察第四十八期：2家公司披露财报拉开三季报帷幕，市场震荡调整幅度较大可关注错杀绩优公司-251018（10页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人2 2 家公司披露财报拉开三季报帷幕，市场震荡调整幅度较大可关注错杀绩优公司家公司披露财报拉开三季报帷幕，市场震荡调整幅度较大可关注错杀绩优公司北交所周观察第四十八期（20251019）投资要点：投资要点：雅葆轩和民士达发布雅葆轩和民士达发布 20252025 年三季报，下周将有年三季报，下周将有 2020 家公司披露财报可关注。家公司披露财报可关注。截至 2025 年 10月

2、 17 日，北交所共有 2 家公司发布 2025 年三季报。雅葆轩雅葆轩 2025 年前三季度营收 4.19 亿元，同比增长 56%；归母净利润 4872 万元，同比增长 37%；扣非归母净利润 4802 万元，同比增长 61%，公司在手订单充足，市场需求和价格预期向好，主营业务稳健。民士达民士达 2025 年前三季度实现营收 3.43 亿元，同比增长 22%；实现归母净利润 9117 万元，同比增长 29%；扣非归母净利润 8723 万元，同比增长 38%，经营性现金流量净额 6362 万元，同比增长 255%。整体来看，2 家公司在前三季度无论收入端和利润端都实现了较好的增长。根据北交所官

3、网披露的上市公司三季报预约披露日期，下周将有 20 家公司披露三季报，包含广信科技、长虹能源、太湖雪、明阳科技、万通液压等公司。关税政策反复和局势较为紧张导致资本市场较为动荡，北交所单周调整较大。关税政策反复和局势较为紧张导致资本市场较为动荡，北交所单周调整较大。在美国关税政策反复无常、美国联邦政府“停摆”持续的背景下，整体的资本市场较为动荡，叠加近期涨幅较大，本周科创板、创业板等指数或迎来获利盘兑现，北证 50 也随着市场继续震荡盘整，市场指数周度下跌 4.91%。此外，近期北交所二级市场相较于科创板和创业板走势较为弱势，整体处于震荡盘整阶段，量能持续萎缩带来调整压力较大，但量能有可能是底部

4、区域。我们认为短期因为不确定性加大会带来市场的波动加大，但随着近期北交所市场的调整很多公司的投资性价比已经凸显，若因为市场情绪下跌带来的“黄金坑”，投资者或可找寻相关的投资机会。此外，市场的积极因素在慢慢积累，如同力股份发布增持计划公告：此外，市场的积极因素在慢慢积累，如同力股份发布增持计划公告：因对公司未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，持股 5%以上股东山东华岳汇盈机械设备有限公司计划增持不超 150.0 万股。全年来看我们观点不变全年来看我们观点不变，整体乐观整体乐观，可以关注几大主线可以关注几大主线：长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、广信科

5、技、林泰新材、万通液压、海达尔、海能技术等；三季报披露时期，继续关注前期调整较深且披露日期靠前或业绩超预期/业绩改善的公司；全球市场动荡下，可以加大对自主可控或国产化领域的关注，如光刻机、半导体、科学仪器、国防科技、种子等产业链公司；内需消费相关标的，如康农种业、锦波生物、无锡晶海、柏星龙和康比特等。北证北证 A A 股股 PEPE 回落到回落到 48X48X，日均成交额回落到，日均成交额回落到 188188 亿元。亿元。本周，创业板、科创板和北证 A 股整体 PE 估值都有所回落，创业板整体 PE 估值由 45.20X 回落到 42.78X，科创板整体 PE 估值由 78.35X 回落到 7

6、3.42X，北证 A 股整体 PE 估值由 50.40X 回落到 48.34X。流动性来看流动性来看，北证 A 股日均换手率 4.09%，科创板 3.09%，创业板 4.68%。指数来看指数来看，创业板、沪深 300和科创 50 周度下跌。本周丹娜生物本周丹娜生物、北矿检测和中诚咨询北矿检测和中诚咨询 3 3 家公司更新注册稿家公司更新注册稿。按最新审核状态分类，2025 年 10月 13 日-10 月 17 日更新信息：千岸科技、爱舍伦、瑞尔竞达、德芯科技、陕西瑞科、凯达重工、九州风神、九目化学、泰鹏环保、拓普泰克、中环洁、唐兴科技、钜芯科技和赛英电子 14 家公司更新审核状态至已问询。风险