OCS全光交换行业深度报告：浮“光”跃金探寻OCS投资价值与方向-251022（32页）.pdf

1、浮“光”跃金：探寻OCS投资价值与方向报告摘要：OCS光交换是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术。OCS原理是直接对光信号进行物理路径的重构，从而在输入/输出端口之间建立专用光路。数据中心中采用OCS可显著提升整体网络性能、运行效率和可持续性，优势显著。OCS可应用于数据中心“三张网络”：TPU集群互连(scaleup网络)、Spine层(scaleout网络)、DCI跨数据中心互连(scaleacross网络)。OCS有望迎来国内外共振，市场前景广阔。海外，OCP宣布成立光交换OCS子项目，有望推进行业标准化；国内，运营商与工信部积极推进OCS应用落地

2、。根据CignalAI的测算，2025年OCS市场由谷歌MEMSOCS主导，总体市场规模约为4亿美元；2029年OCS的市场规模将超过16亿美元，四年CAGR约为41%。LightCounting预计2029年OCS出货量将突破5万台，2025-2030年OCS出货量CAGR为15%，未来会有更多除谷歌外的云厂商推动市场规模增长。四大技术路线共同演进，成本、性能、技术难度的综合博弈。OCS主要包括MEMS、液晶、压电、硅光波导四大主流技术路线，目前，MEMS与液晶方案应用节奏更快。各技术路线优劣势明显，尚未有某一种方案占绝对优势。我们认为，四种技术路线未来将共同演进，成本、性能、技术难度是终端

3、应用厂商重要考量因素。基于电交换机与光交换机的不同特性，CPO与OCS有望在数据中心网络共存。传统电交换更适合流量动态变化大、需要频繁调整数据传输路径的场景；光交换技术更适合用在流量模式相对稳定、端口间映射关系明确且不用频繁切换的场景，避开切换时间长的短板。在scaleout网络，CPO与OCS可搭配使用：CPO有望在Tor/Leaf层加速渗透，Leaf层流量的特点是突发性强，连接数量多，但各链路的数据量相对较小，CPO电交换机切换速度更快，能灵活快速响应Leaf层的流量需求；OCS在Spine层有望实现规模替代，Spine流量模式往往具有较强的可预测性和稳定性，OCS可提供稳定、大带宽的直连

4、通道数据流。在scaleup网络，CPO与OCS可能存在竞争。目前，OCS整体落地应用节奏领先于CPO。各厂商积极布局OCS，重点关注三大投资方向。OCS产业趋势目前仍由海外大厂主导，国内厂商参与度逐步提升，建议重点关注零部件供应或代工机会。重点关注三大投资方向：已进入海外OCS供应/代工环节的厂商、有潜力进入海外OCS供应/代工环节的厂商、积极布局OCS的光模块厂商。风险提示：AI发展不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、相关技术发展不及预期的风险。优于大势相关报告研究助理：万嘉奕执业证书编号：S1.OCS全光交换：数据中心光的新方向1.1.无需光电转换，OCS优势显著OCS光交换是一种无需光

5、电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术。OCS原理是直接对光信号进行物理路径的重构，从而在输入/输出端口之间建立专用光路。OCS光交换并非新技术，20世纪90年代已有多家企业开发，最初应用于电信网络，以自动化布线面板形式存在。(divcenter)图1：O-E-O交换节点(/divcenter)数据中心采用传统OEO（光-电-光）交换机，仍存在一些关键性挑战：带宽限制：OEO交换机需要将光信号转换为电信号以完成定时与交换，再将其重新转换为光信号进行传输。这一过程将信号带宽限制在特定的传输速率范围内，并且在升级到更高的速率和更高效的传输格式时，必须更换相关设备。功耗问题

6、：OEO交换机在光电信号转换过程中会消耗大量电力，这种高能耗不仅提升了运营成本，也因能耗增加和散热需求加剧而带来更大的环境影响。OEO交换机的高能耗问题正成为数据中心面临的严峻挑战。扩展性不足：数据中心对端口数量和吞吐能力的需求不断增长，OEO交换机的扩展性局限日益突出。其架构很难通过简单扩展满足需求，往往需要依赖昂贵且复杂的基础设施改造。随着企业业务的发展和数据中心规模扩展，OEO在流量处理和端口密度上的短板成为制约其发展的关键瓶颈。数据中心中采用OCS可显著提升整体网络性能、运行效率和可持续性，优势显著：速率无关性：当今数据中心是异构的，同时运行着多种不同速率和带宽。OCS完全速率无关，能