【开源证券】汽车行业周报：特斯拉计划2026Q1推出Optimus V3，问界M8交付突破10万台-251025（15页）.pdf

1、汽车汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 汽车汽车 2025 年 10 月 25 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师）邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵赵悦媛悦媛（联席首席联席首席分析师）分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨赵旭杨（分析师）（分析师）证书编号：S0790523090002 傅昌鑫傅昌鑫（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090005 徐剑峰徐剑峰（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛王镇涛（研究员研究员）证书编号

2、：S0790124070021 小鹏飞行汽车 2026 年量产，智元精灵 G2 全球首发投产开启汽车制造具身 智 能 新 篇 章 行 业 周 报-2025.10.19 小鹏汽车将举行 AI 科技日，Figure 03 开启人形机器人量产时代行业周报-2025.10.11 理想 i6 正式发布，尚界 H5 1 小时大定突破 1 万台行业周报-2025.9.28 特斯拉特斯拉计划计划 2026Q1 推出推出 Optimus V3，问界问界 M8 交付交付突破突破 10 万台万台 行业周报行业周报 邓健全（分析师）邓健全（分析师）傅昌鑫（分析师）傅昌鑫（分析师）王镇涛（联系人）王镇涛（联系人） 证书

3、编号：S0790525090003 证书编号：S0790525090005 证书编号：S0790124070021 行业重点新闻行业重点新闻（1）新石器完成 6 亿美元 D 轮融资，引领无人配送规模化发展，由阿联酋磊石资本、高成投资等联合领投，君联资本等跟投，系中国自动驾驶领域迄今最大私募融资之一；（2）滴滴披露自动驾驶核心进展，Robotaxi 量产在即；（3）法国高速公路全球首测电动汽车“边开边充”技术；（4）2025 年全国汽车以旧换新补贴申请破千万份，新能源成主力；（5）问界 M8 汽车成为 40 万级不分车型销冠，交付已破 10 万台；（6）东风汽车：已构建自主可控的固态电池供应链体

4、系，续航突破 1000 公里；（7）特斯拉计划 2025 年底启动百万产线建设，2026 年 Q1推出 OptimusV3。（8）波士顿动力升级 Atlas 机器人抓手，强化工厂分拣能力。（9）优必选亮相 IROS2025，发布双目视觉技术与人形机器人解决方案。（10）均普智能宁波具身智能机器人创新中心正式启用。（11）宇树科技发布人形机器人 H2，机器人产业迎重要信号。（12）何小鹏透露，小鹏 2026 年计划真正量产飞行汽车，它的成长速度一定高过汽车，它的未来的市场份额也将高过汽车。小鹏汇天位于广州的飞行汽车智造基地已于 9 月底全面竣工，具备“万辆级”年产能，计划于 2026 年正式投产

5、交付。行情回顾行情回顾（1）本周沪深 300 指数涨幅 3.24%，其中汽车板块涨幅 2.95%，涨跌幅位居 A股一级行业第 10 位。（2）本周乘用车指数涨幅 1.19%，吉利汽车、小鹏汽车-W 领涨。（3）本周商用车指数涨幅 1.72%，金龙汽车、海伦哲领涨。（4）本周汽车零部件指数涨幅 4.43%，标榜股份、奥联电子领涨。其中电控系统涨跌幅0.69%，德赛西威、伯特利领涨；电机涨跌幅 10.30%，大洋电机、恒帅股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-12.35%，易实精密跌幅较小；轴承涨跌幅 3.65%，光洋股份、南方精工领涨；轻量化&结构件涨跌幅 5.06%，恒勃股份、爱柯迪领涨；直线传动部

6、件涨跌幅 4.92%，嵘泰股份、北特科技领涨；传感器涨跌幅-0.04%，凌云股份、明新旭腾领涨；Tier1 涨跌幅 6.65%，均胜电子、敏实集团领涨。投资投资建议建议（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。风险提示：风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型