宏观研究-人工智能“创造性破坏”的宏观推演-251023（20页）.pdf

1、证券研究报告|宏观深度报告|中国宏观 http:/ 1/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观深度报告 报告日期：2025 年 10 月 23 日 人工智能“创造性破坏”的宏观推演人工智能“创造性破坏”的宏观推演 核心观点核心观点 创造性破坏理论是经济学家熊彼特提出的核心观点，该理论认为，经济发展的本质在创造性破坏理论是经济学家熊彼特提出的核心观点，该理论认为，经济发展的本质在于生产要素的重新组合，强调创新对旧技术及生产体系的替代作用。于生产要素的重新组合，强调创新对旧技术及生产体系的替代作用。人工智能的“创造性破坏”的影响不仅在于经济领域，更在于人工智能的“创造性破坏”的影响不仅在于经

2、济领域，更在于可能会对可能会对以就业为代表以就业为代表的社会稳定、右倾化的政治浪潮等系统性影响。一方面，历史上科技进步带来“创造的社会稳定、右倾化的政治浪潮等系统性影响。一方面，历史上科技进步带来“创造性破坏”曾出现卢德运动，本次人工智能科技革命对就业的影响性破坏”曾出现卢德运动，本次人工智能科技革命对就业的影响可能可能大于历次的革命；大于历次的革命；另一方面，欧美国家极右翼兴起适应人工智能发展趋势，例如反移民和民族主义兴起，另一方面，欧美国家极右翼兴起适应人工智能发展趋势，例如反移民和民族主义兴起，人工智能投资家和商业领袖支持极右翼并向深度政府势力演变等等。人工智能投资家和商业领袖支持极右翼

3、并向深度政府势力演变等等。因此在人工智能科技革命的“创造性破坏”过程中如何趋利避害尤为关键，我国如何因此在人工智能科技革命的“创造性破坏”过程中如何趋利避害尤为关键，我国如何向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡？我们认为可能的路径在于：一是加速培育向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡？我们认为可能的路径在于：一是加速培育人工智能为第四产业的可能性；二是发挥国企社会稳定器作用托底人工智能就业不利人工智能为第四产业的可能性；二是发挥国企社会稳定器作用托底人工智能就业不利影响；三是财政体系从税收影响；三是财政体系从税收+地产财政向税收地产财政向税收+股权财政过渡；四是人工智能部门物质股权财政过渡；四

4、是人工智能部门物质财富贡献能力极大时，生产关系从按劳分配向按需分配过渡。财富贡献能力极大时，生产关系从按劳分配向按需分配过渡。风险提示风险提示 中美科技摩擦超预期；政策落地执行不及预期；人工智能科技革命具有较大不确定性。分析师：李超分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 分析师：林成炜分析师：林成炜 执业证书号：S1230522080006 分析师：潘高远分析师：潘高远 执业证书号：S1230523070002 分析师：费瑾分析师：费瑾 执业证书号：S1230524070007 分析师：王瑞明分析师：王瑞明 执业证书号：S1230525080002 研究助理：汤子玉研究助理：汤

5、子玉 相关报告相关报告 1 9 月经济：增速放缓但目标无忧 2025.10.20 2 经济周周看：10 月以来先回落后企稳 2025.10.20 3 财政支出延续积极态势，关注结存限额使用效果 2025.10.19 宏观深度报告 http:/ 2/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1 科技进步带来科技进步带来“创造性破坏创造性破坏”曾出现卢德运动曾出现卢德运动.4 1.1“卢德运动”的诞生和影响.4 1.2 初级体力、智力劳动的“创造性破坏”.5 2 本次人工智能科技革命对就业的影响大于历次的革命本次人工智能科技革命对就业的影响大于历次的革命.5 3 欧美国家极右翼兴起

6、适应人工智能发展趋势欧美国家极右翼兴起适应人工智能发展趋势.8 3.1 反移民和民族主义兴起.8 3.2 欧美国家极右翼兴起.10 4 我国向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡我国向高质量社会主义市场经济发展平稳过渡.13 4.1 加速培育人工智能为第四产业的可能性？.13 4.2 发挥国企社会稳定器作用拖底人工智能就业不利影响.17 4.3 财政体系从税收+地产财政向税收+股权财政过渡.18 4.4 人工智能部门物质财富贡献能力极大时，生产关系从按劳分配向按需分配过渡.18 5 风险提示风险提示.19 宏观深度报告 http:/ 3/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录图表目录