【光大期货】双焦策略周报-251026（33页）.pdf

1、1光 大 证 券光 大 证 券 2 0 2 02 0 2 0 年 半 年 度 业 绩年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H TE V E R B R I G H TS E C U R I T I E SS E C U R I T I E S双焦策略周报双焦策略周报2 0 2 52 0 2 5 年年 1 01 0 月月 2 62 6 日日光期研究光期研究 见微知著见微知著p 2煤焦：焦炭第二轮提涨落地，钢厂亏损加剧负反馈煤焦：焦炭第二轮提涨落地，钢厂亏损加剧负反馈p 3目目 录录1、本周焦煤现货上涨、焦炭现货上涨，焦煤期货上涨、焦炭期货上涨；2、本周独立焦企产量减少、钢厂焦化厂

2、产量增加；3、本周钢厂高炉产能利用率、铁水产量回落，开工率回升；4、本周523家样本煤矿原煤产量减少、精煤产量减少；5、本周独立焦企焦煤库存增加、钢厂焦煤库存减少，港口焦煤库存增加，焦煤总库存增加；6、本周独立焦企去库、钢厂焦炭库存去库，港口累库，焦炭总库存累库；7、本周焦炭01合约亏损扩大，焦企现货利润亏损扩大。p 41.1 1.1 价格：焦煤现货价格上涨价格：焦煤现货价格上涨，焦炭现货价格上涨，焦炭现货价格上涨图表图表1 1：焦煤现货价格（单位：元：焦煤现货价格（单位：元/吨）吨）图表图表2 2：焦炭现货价格（单位：元：焦炭现货价格（单位：元/吨）吨）资料来源：Wind，Mysteel,光

3、大期货研究所单位：元单位：元/吨吨柳林低硫主焦柳林低硫主焦山西中硫主焦山西中硫主焦蒙蒙5#5#原煤进口提货价原煤进口提货价蒙蒙3#3#精煤进口提货价精煤进口提货价天津准一天津准一日照准一日照准一吕梁准一吕梁准一唐山一级唐山一级2025/10/242025/10/24157515001127121015201490153017902025/10/172025/10/1715751460105111491520145015301790变化变化04076610400060080010001200140016001800柳林低硫主焦山西中硫主焦蒙5#原煤进口提货价蒙3#精煤进口提货价100012001

4、400160018002000220024002600天津准一日照准一吕梁准一唐山一级p 51.2 1.2 价格：焦煤主力合约价格：焦煤主力合约上涨上涨69.569.5元元/吨，焦炭主力合约吨，焦炭主力合约上涨上涨81.581.5元元/吨吨图表图表3 3：焦煤期货主力合约价格（单位：元：焦煤期货主力合约价格（单位：元/吨）吨）图表图表4 4：焦炭期货主力合约价格（单位：元：焦炭期货主力合约价格（单位：元/吨）吨）资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所单位：元单位：元/吨吨JM2601JM2601J2601J26012025/10/242025/10/241248.50 1757.5

5、0 2025/10/172025/10/171179.00 1676.00 变化变化69.50 81.50 50010001500200025003000350040002020年2021年2022年2023年2024年2025年120017002200270032003700420047002020年2021年2022年2023年2024年2025年p 61.3 1.3 仓单价格：口岸蒙仓单价格：口岸蒙3#3#精煤仓单成本精煤仓单成本1268.31268.3元元/吨，日照准一焦炭仓单成本吨，日照准一焦炭仓单成本1661.41661.4元元/吨吨图表图表5 5：焦煤仓单成本：焦煤仓单成本图表图

6、表6 6：焦炭仓单成本：焦炭仓单成本资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所时间时间质量质量升贴水升贴水质量质量升贴水升贴水质量质量升贴水升贴水质量质量升贴水升贴水质量质量升贴水升贴水吕梁低硫主焦煤吕梁低硫主焦煤1111-300.750.75137.51212-71.620200656580吕梁 离柳煤业1575115.91459.1晋中中硫主焦煤晋中中硫主焦煤10.510.501.31.308 80.025250656580晋中 凯嘉能源150080.01420.0唐山蒙5#精煤唐山蒙5#精煤10.510.500.750.75137.58 80.02828-5060600蒙古 TS