【国投期货】金融工程周报：豆粕ETF净值回升-251027（5页）.pdf

1、 基金市场回顾：基金市场回顾：截至2025/10/24当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.42%、-0.03%、0.94%。公募基金市场方面，近一周增强指数策略领涨，周度涨跌幅为3.89%，中性策略涨多跌少，商品方面贵金属ETF回调，豆粕与有色金属ETF收益小幅反弹，能源化工ETF有所企稳。权益市场风格权益市场风格中信五风格方面，上周五风格均收涨，成长风格收益领跑；风格轮动图显示相对强弱层面周期与消费风格环比走弱，指标动量层面成长风格升幅较大。公募基金池方面，近一周金融与周期风格基金超额表现较优，从基金风格系数走势来看产品对消费风格偏移度边际提升，拥挤度方面本

2、周市场整体指标延续上升趋势，当前成长与金融风格位于历史偏高拥挤区间。中性策略方面，从当季合约基差（期货-现货）水平来看，截至上周股指基差周内呈边际回升态势，其中IC合约回升至近三月均值上方0.5倍标准差附近水平；IC，IM对应现货指数ETF平均溢价率偏高，位于近三月80%以上分位区间。Barra因子：近一周中长期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为1.70%，残差波动率与ALPHA因子有所回撤，胜率方面分红与杠杆因子有所修复；本周因子截面轮动速度继续走高，当前位于近一年80%分位以上区间。根据风格择时模型最新评分结果，本周成长与金融风格边际回升，周期与稳定风格回落，当前信号偏向金融风格。上周

3、风格择时策略收益率为1.45%，对比基准均衡配置超额收益率为-0.98%。2025年10月27日金融工程周报金融工程周报豆粕ETF净值回升豆粕ETF净值回升周度报告周度报告金融工程组金融工程组张婧婕张婧婕Z0022617010-58747784 操作评级操作评级中信五风格-金融中信五风格-金融本报告版权属于国投期货有限公司1不可作为投资依据，转载请注明出处-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%周度收益率月度收益率季度收益率半年度收益率通联全A（沪深京）中证综合债（净）南华商品数据来源：通联数据，国投期货-2-1012340500100015

4、002000单月（左轴、柱状图）月度环比（右轴）单位：亿元【近一年近一年公募基金产品成立规模公募基金产品成立规模】5.63%4.44%4.06%0.13%0.07%0.44%1.99%2.14%0.46%1.67%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%普通股票被动指数增强指数债券短期纯债中长期纯债可转债平衡混合FOFQDII数据来源：通联数据，国投期货【公募基金主要策略指数近三月最大回撤】【公募基金主要策略指数近三月最大回撤】3.58%3.59%3.89%0.15%0.04%0.03%1.35%1.67%0.26%0.71%0.00%1.00%2.00%3.00

5、%4.00%5.00%【公募基金主要策略指数周度收益率】【公募基金主要策略指数周度收益率】数据来源：通联数据，国投期货【近期市场收益】【近期市场收益】数据来源：通联数据，国投期货本报告版权属于国投期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处-2-1.5-1-0.500.511.52-2-1.5-1-0.500.511.52相对强弱相对强弱动量金融周期消费成长稳定0.840.880.920.961.001.041.082025/9/242025/9/292025/10/102025/10/152025/10/202025/10/23金融周期消费成长稳定数据来源：通联数据，国投期货【中信风格指数

6、净值走势】【中信风格指数净值走势】【基金风格指数超额收益表现】【基金风格指数超额收益表现】数据来源：通联数据，国投期货【中信风格指数相对轮动图】【中信风格指数相对轮动图】数据来源：通联数据，国投期货【基金风格拥挤度】【基金风格拥挤度】00.20.40.60.812025/9/282025/10/52025/10/122025/10/192025/10/26周期成长消费金融数据来源：通联数据，国投期货近一周上一周近一月近三月近六月近一年金融0.53%-2.33%-2.37%6.82%2.98%1.52%周期0.66%0.25%-0.76%-0.14%0.4