【西南证券】机器人行业周报：Optimus-3预计2026年初推出，逐步建立人形机器人百万台量产线-251025（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 10 月月 25 日日 强于大市强于大市(维持维持)证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究机械设备机械设备 机器人行业周报（机器人行业周报（1020-1026）Optimus-3 预计预计 2026 年初推出年初推出，逐步建立人形机器人百万台量产线逐步建立人形机器人百万台量产线 投资要点投资要点 西南证券研究西南证券研究院院 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱： 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱： 分析师：杨云杰 执业证号：S

2、1250525100001 电话：021-58351893 邮箱： 行业相对指数表现行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据基础数据 Table_BaseData 股票家数 443 行业总市值（亿元）46,182.11 流通市值（亿元）42,676.52 行业市盈率TTM 37.7 沪深 300市盈率TTM 14.6 相关相关研究研究 1.机器人行业周报（1013-1019）：智元轮式机器人精灵 G2发布，优必选接连斩获大额订单 (2025-10-20)2.机器人行业周报（1006-1012）：Figure 03 发布，C端进一步突破 (2025-10-13)3.机器人行业周报（0922

3、-0928）：阿里巴巴与英伟达达成 Physical AI合作，工博会展示多家人形机器人 (2025-09-29)行情回顾：行情回顾：本周（10月 20日-10月 26日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨 4.2%，跑赢上证指数 1.3个百分点，跑赢沪深 300指数 0.9个百分点，跑输创业板 3.9 个百分点。特斯拉将于特斯拉将于 2026Q1推出推出 Optimus-3。10月 23日，特斯拉在 2025Q3业绩会上对人形机器人的现状和进展进行了展望：Optimus-3 为量产版本：Optimus-2 几乎不可能制造，Optimus-3 将在此基础上实现巨大改进，并实现规模化

4、制造，将于 2026Q1推出 Optimus-3。量产节奏：预计将在 2026年 2月或 3月准备好量产原型机并向公众展示。之后将建设一条年产 100万台的生产线，预计 2026年底投产，远期将年产量达 1000万，甚至 5000万-1亿台。再次强调灵巧手和前臂难度：Optimus 的手和前臂是一个极其困难的工程挑战。从机电角度来看，比整个机器人的其余部分都要困难。逐际动力展示原地起身。逐际动力展示原地起身。逐际动力发布 Oli 视频，能够实现原地躺下起身，非常流畅，全尺寸人形机器人 Oli 身高 165cm，体重 55kg，31 个自由度，未来将展示更多动作。宇树机器人发布宇树机器人发布 H

5、2视频，首次拥有仿生人脸。视频，首次拥有仿生人脸。10 月 20 日，宇树科技于官方发布了 H 系列通用人形机器人升级款 Unitree H2。与 H1 产品相比，H2 在外观上增加了仿生人脸。H2高 180cm，重 70kg。无论是表演流畅的舞蹈，还是展示复杂的武术动作，H2 都表现出远超前代的稳定性与灵活性，其全身关节运动连贯、协调性高，动作姿态显得十分自然。乐聚机器人官宣于近日完成近乐聚机器人官宣于近日完成近 15 亿元亿元 Pre-IPO 轮融资。轮融资。本轮融资由深投控资本、深圳龙华资本、前海基础投资、石景山产业基金、东方精工、拓普集团、中信金石、中证投资、道禾长期投资、盛奕资本、联

6、新资本、探针创投、合肥产投、玖兆投资及中美绿色基金联合投资。本轮融资将用于强化核心技术研发、深化产业链布局、完善产业场景应用旨在推动人形机器人迈向大规模量产与多元化场景应用的新阶段。相关标的相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896