【国新证券股份】通信行业周报-251027（15页）.pdf

1、 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部市场研究部 2025 年年 10 月月 27 日日 通信行业市场回顾通信行业市场回顾 2025 年 10 月 20 日至 10 月 24 日，通信（中信）板块上涨 11.56%，沪深 300 指数上涨 3.24%，通信板块跑赢沪深 300 指数 8.31 个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信一级行业第 1位，在 30 个中信一级行业中表现领先。今年以来，通信行业累计上涨 70.42%，在中信一级行业中排第 2 位，表现较为靠前。截至 10 月 24 日，中信通信行业PE TTM 为 25.93 倍，处于 34.

2、12%的分位数。中信通信行业包括上市公司共 120 家，期间 101家公司收涨，17家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前 3 名分别为中际旭创、线上线下及仕佳光子，而跌幅前 3 名则分别为东信和平、中光防雷及万马科技。周度周度关注：关注：鸿蒙鸿蒙 6 10 月 22 日，华为正式发布新一代鸿蒙操作系统 HarmonyOS 6。HarmonyOS 6 系统全面进化，无论是流畅度、智能化程度，还是跨设备协同等，都能带来无缝、便捷的交互体验。发布会上，华为终端BG 首席执行官何刚表示，鸿蒙电脑企业版即将发布，标志着鸿蒙正从服务亿万个人用户，迈向赋能千行百业。鸿蒙生态从“数量增长”到“质量升级”的关键转变

3、，用户体验从“有”向“优”不断升级。在性能体验上，鸿蒙 6 通过全新的星河互联架构和方舟引擎优化，将设备流畅度提升了 15%，续航延长了 35 分钟以上，实现了“秒启秒开秒加载”的流畅感受。安全性也得到增强，其星盾安全架构升级后，已拦截超过 240 亿次不合理的权限索取。最显著的突破之一是实现了跨生态互联，能够与苹果设备进行无需流量的近场高速数据互传。2019年，鸿蒙操作系统在华为开发者大会上首次亮相。2024年6月，“纯血鸿蒙”正式发布，从内核、编译器到系统服务全面实现自研。本次发布会余承东宣布鸿蒙 5终端设备数突破 2300万。鸿蒙 6不仅是一次技术升级，更代表了国产操作系统在构建自主生态

4、、提升用户体验方面取得了实质性飞跃，为其在全球操作系统市场中争取“三分天下有其一”的目标奠定了坚实基础。投资投资建议建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期行业反弹后，估值水平有所回升但仍处在较低分位数。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。但上市公司内部业绩和股价分化均为明显。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。风险提示风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。行业行业研究研究 通信行业通信行业周周报报（10 月月 20

5、 日日-10 月月 26 日日）市场表现截至市场表现截至 2025.10.24 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱： 证券研究报告证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录目录 一、通信行业市场回顾一、通信行业市场回顾.4 二、行业要闻二、行业要闻.5 1.行业动态.5 2.企业龙头.7 3.技术前沿.9 4.终端.12 三、本周关注：鸿蒙三、本周关注：鸿蒙 6.13 四、投资建议四、投资建议.14 五、风险提示五、风险提示.14 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及

6、一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 3 图表目录图表目录 图表图表 1：通信在中信一级行业中表现领先（通信在中信一级行业中表现领先（10 月月 20 日日-10 月月 24 日）日）.4 图表图表 2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（：通信行业个股区间涨跌幅前三名（10 月月 20 日日-10 月月 24 日）日）.4 图表图表 3：通信行业估值水平有所回落：通信行业估值水平有所回落.5 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 4 一一、通信行业市场回顾通信行业市场回顾 2025 年 10 月 20 日至 10 月 24 日，通信（中信）板块上涨 11