蓝晓科技（300487）-A股公司研究报告：2025年三季报点评：2025Q3毛利率同环比提升公司业绩同比增长-251024（5页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 10 月月 24 日日公司研究公司研究评级：买入评级：买入(维持维持)研究所：证券分析师：李永磊S证券分析师：董伯骏S证券分析师：陈云STable_Title2025Q3 毛利率同环比提升毛利率同环比提升，公司业绩同比增长公司业绩同比增长蓝晓科技（蓝晓科技（300487）2025 年三季报年三季报点评点评最近一年走势相对沪深 300 表现2025/10/23表现1M3M12M蓝晓科技3.7%9.8%4.1%沪深 3001.9%11.8%15.9%市场数据2025/10/23当前价格（元）57.9952 周价格区间（元）41.00-60.

2、00总市值（百万）29,439.53流通市值（百万）17,781.29总股本（万股）50,766.56流通股本（万股）30,662.69日均成交额（百万）228.01近一月换手（%）1.51相关报告蓝晓科技（300487）2025 年半年报点评：高毛利业务占比提升，生科板块加码投入（买入）*塑料*李永磊，董伯骏，陈云2025-08-23蓝晓科技（300487）2024 年年报及2025年一季报点评：基本仓业务韧性强，2025 年一季度业绩同比提升（买入）*塑料*李永磊，董伯骏，陈云2025-04-24蓝晓科技（300487）2024 年三季报点评：三季度业绩同比增长，看好公司持续成长（买入）*

3、塑料*李永磊，董伯骏，陈云2024-事件事件:2025 年 10 月 23 日，蓝晓科技发布 2025 年三季度报告公告：2025 年前三季度，公司实现营业收入 19.33 亿元，同比增加 2.20%；实现归属于上市公司股东的净利润 6.52 亿元，同比增加 9.27%。2025Q3，公司实现营收 6.86 亿元，同比+14.86%，环比+2.29%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比+7.72%，环比-17.58%。销售毛利率 55.62%，同比增加 4.42 个百分点，环比增加 3.96 个百分点；销售净利率 30.42%，同比下降 1.84 个百分点，环比下降 7.33 个百分点。投资

4、要点投资要点:2025Q3 毛利率同环比提升，公司业绩同比增长毛利率同环比提升，公司业绩同比增长2025 年前三季度，吸附材料作为公司业务的核心增长动力，继续保持良好韧性，公司实现归母净利润 6.52 亿元，同比+9.27%，毛利率进一步提高至 52.81%，同比上升 4.16 个 pct。单三季度看，或随着高利润水平领域的逐步放量，公司毛利率同环比均提高，单季度实现销售毛利率 55.62%，同比增加 4.42 个百分点，环比增加 3.96 个百分点。第三季度，公司实现归母净利润 2.07 亿元，同比+7.72%，环比-17.58%。其中，财务费用 1361 万元，环比多增 2959 万元；其

5、他收益 438 万元，环比减少 638 万元；信用减值损失 1246 万元，环比增加 722 万元，三者合计影响利润 4319 万元。期间费用方面，2025Q3 公 司 销 售/管 理/研 发/财 务 费 用 分 别 为2435.15/2322.69/3663.38/1360.85万元，同比+859.07/+40.76/+485.74/-44.94万元，环比-135.91/-138.10/-408.21/+2958.67 万元。生科板块加大投入，水处理渗透率持续提升生科板块加大投入，水处理渗透率持续提升近年来，公司生命科学业务持续高增，为满足订单增长及产能升级需求，公司拟在蒲城高新技术产业开发

6、区选址建设生命科学高端材料产业园，项目预计总投资 11.5 亿元。园区囊括全新高标准建设的层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等产能（部分采用 GMP 建设标准），为公司后续生证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2蓝晓科技（300487）2024 年半年报点评：多业务领域蓬勃发展，上半年业绩同比提升（买入）*塑料*李永磊，董伯骏，陈云2024-08-28蓝晓科技（300487）2023 年年报 及2024年一季报点评报告：业绩同比提升，看好公司持续成长（买入）*塑料*李永磊，董伯骏2024-04-24命科学板块持续发力打下坚实基础。水处理板块，公司高端饮