【东兴证券】石油石化行业：国内国际天然气价上升，欧美天然气库存增加-251028（11页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化石油石化行业：行业：国内国际天然气价国内国际天然气价上升，欧美天然气库存增加上升，欧美天然气库存增加 2025 年 10 月 28 日 看好/维持 石油石化石油石化 行业报告行业报告 国内 LNG 出厂价格月环比上升，到岸价环比上升；美加英天然气期货价格环比上升。截至10月24日，国内LNG出厂价格为4274.00元/吨，环比上升 257 元/吨，涨幅为 6.40%；同比下跌 662.00 元/吨，跌幅 13.41%；中国天然气到岸价为 11.23 美元/百万英热单位，环比上升 0.08 美

2、元/百万英热单位，涨幅为 0.69%；美国 NYMEX天然气期货收盘价为 3.34 美元/百万英热单位，环比上升 0.46 美元/百万英热单位，涨幅为 16.07%；加拿大天然气期货价格为 1.43 加元/千兆焦耳，环比上升 0.66 加元/千兆焦耳，涨幅为 85.84%。英国天然气期货价格为 80.51 便士/色姆，环比涨幅为 1.28%。供需：9 月，中国天然气产量环比下降；中国天然气表观消费量环比下降，同比增长。9 月，中国天然气单月产量为 596680.00 吨，环比上月下降 105710.00 吨，降幅为 15.05%；中国天然气表观消费量为 353.26 亿立方米，环比下降 13.

3、58 亿立方米，降幅为 3.70%；同比增长 4.83 亿立方米，增幅 1.39%。库存：美国天然气库存量月环比同比均增长；欧洲天然气库存量月环比上升，同比下降。截至 10 月 17 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 203244 千桶，环比上升 1788 千桶，增幅为 0.89%；同比上升 28289 千桶，增幅为 16.17%。截至 10未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：无 行业基本资料行业基本资料 占比占比%股票家数 65 1.44%行业市值(亿元)40913.21 3.51%流通市值(亿元)35584.09 3.69%行业平均市盈率 13.6

4、8/行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟分析师：莫文娟 010-66555574 执业证书编号：S1480524070001 -23.5%-14.0%-4.5%5.0%14.5%24.0%10/281/274/287/2810/27石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告东兴证券行业报告 石油石化行业：国内国际天然气价上升，欧美天然气库存增加 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 月 22 日，欧洲天然气库存量为 945.64 亿千瓦时，环比上升 11.76亿千瓦时，增幅为 1.26%；同比下降 147.52 亿千瓦时，降幅为13.50%

5、。进出口：9 月，欧洲天然气累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气进口累计量环比下降。9 月，欧洲天然气进口累计量为193718.84 百万立方米，环比上月降 4882.90 百万立方米，降幅为2.46%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 10110.10 百万立方米，环比上月下降 2352.70 百万立方米，降幅 18.88%。结论：截至 10 月 24 日，国内 LNG 出厂价格月环比上升，到岸价环比上升；美加英天然气期货价格环比上升。截至 10 月 17 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存月环比上升。截至 10 月 22 日，欧洲天然气库存量月环比上升。9 月，中国天

6、然气产量和表观消费量环比下降；欧洲天然气累计进口量环比下降；自俄罗斯天然气 9 月进口累计量环比下降。风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。东兴证券行业报告东兴证券行业报告 石油石化行业：国内国际天然气价上升，欧美天然气库存增加 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.天然气价格天然气价格 国内 LNG 出厂价格月环比上升，同比下跌。截至 10 月 24 日，国内 LNG 出厂价格为 4274.00 元/吨，环比上升 257 元/吨，涨幅为 6.40%；同比下跌 662.00 元/吨，跌幅 13.41%。美国 NYMEX 天然气期货收盘价月环比