宏观策略-首席策评（第七期）：建设高质量发展的资本市场-251028（3页）.pdf

1、 首席策评（第七期）建设高质量发展的资本市场 策略点评 策略报告 策略配置 2025 年 10 月 28 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。证券分析师证券分析师 魏伟魏伟 投资咨询资格编号 S1060513060001 WEIWEI 陈骁陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 CHENXIAO 平安观点：2025 年 10 月 27 日，2025金融街论坛年会在北京开幕。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席开幕式并讲话，明确了“十五五”时期金融系统的目标任务；“一行一局一会”相关负责人出席并做

2、了主题演讲。其中，证监会主席吴清发表发挥投融资综合改革牵引作用 推动“十五五”资本市场高质量发展的讲话，围绕资本市场改革、提高公司质量、对外开放、投资者保护等核心议题做了系统性部署。“十五五”时期金融系统的目标任务得到明确定调。“十五五”时期金融系统的目标任务得到明确定调。何立峰副总理指出，金融系统要高质量参与实施好国家“十五五”规划，把党中央确定的战略方向和重大举措转化为具体行动，坚定不移走中国特色金融发展之路，毫不松懈推进防风险、强监管、促高质量发展，稳步推进金融领域更高水平对外开放。金融系统要全力以赴支持完成“十五五”主要目标任务，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献更大力

3、量。这意味着，未来五年金融系统的主要目标是充分发挥支持实体经济的作用，以“防风险、强监管、促高质量发展”为三大核心主线；通过行业自身的高质量发展，支持和推动中国经济的高质量发展。资本市场未来改革的四条主线进一步清晰。资本市场未来改革的四条主线进一步清晰。证监会主席吴清在论坛上总结了“十四五”期间资本市场在多重风险和严峻考验下取得的成绩：“基础制度不断完善，市场功能有效发挥，市场韧性和抗风险能力明显增强，实现了量的合理增长和质的有效提升，有力支持了经济社会发展大局”；同时，进一步详细阐述了未来五年资本市场改革的四条主线：第一，纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面第一，纵深推进板块

4、改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面。一方面是大力支持科技创新：“将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务”，更加充分地发挥资本市场对新质生产力的支持作用。另一方面是全力支持中小企业：“将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制，筑牢多层次资本市场的塔基和底座。”第二，进一步固本培元，夯实市场稳定内在基础第二，进一步固本培元，夯实市场稳定内在基础。这个基础就是“高质量的上市公司”，未来将通过三方面的举措

5、继续提高上市公司质量：一是再融资制度优化：“将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强”；二是加大分红回购，用真金白银回报股东支持；三是推动中长期资金入市，推进公募基金改革及企业年金、保险资金落实长周期考核，完善“长钱长投”的市场生态。第三，统筹两个市场、两种资源，稳步扩大高水平制度型对外开放。第三，统筹两个市场、两种资源，稳步扩大高水平制度型对外开放。证监会当天正式推出了合格境外投资者制度优化工作方案，从优化准入管理、优化交易结算、扩大投资范围、明确政策预期、丰富服务支持等五方面提出一系列具体举措，进一步提高合格境外投资者制度吸引力；并明确“力争

6、用两年左右的时间”推动落实上述优化改革举措，增强制度对境外证券研究报告 策略点评 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。2/3 资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局”。吴清主席同时指出，未来还将继续“优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场务实合作”。上述一系列措施无疑将显著提升外资投资中国市场的便利度，增强中国资本市场的全球吸引力，国内资本市场的对外开放程度也将进一步提升。第四，筑牢防风险、强监管的坚固防线，大力提升投资者权益保护质效。第四，筑牢防风险、强监管的坚固防线，大力提升投