【华龙期货】油脂周报：市场偏弱，油脂震荡下跌-251103（6页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。7市场偏弱市场偏弱，油脂，油脂震荡下跌震荡下跌华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号农产品板块农产品板块研究员：研究员：姚战旗期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0205601投资投资咨

2、询资格证号咨询资格证号：Z0000286电话：电话：13609351809邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 11 月 03 星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】：【行情复盘】：本周油脂期价震荡下跌，全周豆油 Y2601 合约下跌 0.81%，以 8128 元/吨报收，棕榈油 P2601 合约下跌 3.92%以 8764 元/吨报收，菜油 OI2601 合约下跌 3.47%，以 9422 元/吨报收。【重要资讯】：【重要资讯】：榈油方面：马来西亚独立检验机构 Amspec 表示，马来西亚10 月 1-31 日的棕榈油出口量为 1

3、501945 吨，上月同期为 1439845吨，环比增加 4.31%。马棕榈油下跌 4.86%。豆油方面：美国财政部长斯科特贝森特确认，中国已同意在本季（截至明年 1 月）采购 1200 万吨美国大豆，并在未来三年每年至少采购2500万吨美国大豆。这一承诺为价值逾120亿美元、但因贸易摩擦而一度中断的中美大豆贸易重启铺平了道路，对于面临巨大财务压力的美国农民无疑是一场及时雨。美豆本周上涨5.147%。【后市展望】【后市展望】：本周油脂期价震荡下跌，当前产地利空消息云集，国内豆油和棕榈油库存偏高，市场供应宽松，加之 12 月起澳大利亚菜籽将陆续到港，进一步缓解了菜系供应紧张预期，市场整体缺乏有力

4、支撑。中期来看，市场关注点将集中于东南亚产区棕榈油的实际产量变化、主要消费国的需求情况，以及印尼 B50 生物柴油政策的最终落地情况。若 B50 生物柴油政策推进不及预期或产地持续增产，油脂市场中长期的供需平衡表或将重构。在明确利多出现前，预计油脂板块整体承压运行。油脂周报油脂周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投

5、资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、现货分析：现货分析：截止至 2025 年 10 月 31 日，张家港地区四级豆油现货价格 8,370 元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 10 月 31 日，广东地区 24 度棕榈油现货价格 8,700 元/吨，较上一交易日下跌 50 元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区 24 度棕榈油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 10 月 31 日，江苏地区四级菜油现货价格 9,78

6、0 元/吨，较上一交易日下跌 120 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2二、其他数据：二、其他数据：截至 2025 年 10 月 24 日，全国豆油库存增加 6.7