【联合资信评估】地方政府与城投企业债务风险研究报告—河南篇-251104（25页）.pdf

1、研究报告1地方政府地方政府与城投企业债务风险研究报告与城投企业债务风险研究报告河南河南篇篇联合资信 公用评级|杨晓薇|谭伟祯研究报告2报告概要报告概要河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发展水平较高。2024 年，河南省经济总量位居全国前列，人均 GDP 排名全国中下游，城镇化率水平较低。河南省一般公共预算收入规模位居全国中上游水平，但财政自给率较低，上级补助对综合财力贡献大。2024 年末，河南省政府债务率及负债率处于全国中游，但负债水平上升较快。中原城市群建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇助力区域发展。河南省各地市发展分化程

2、度较高，省会郑州市经济体量和财政实力远超其他区域，省会城市首位度明显。2024 年，郑州市经济规模和财政实力以绝对优势领跑，洛阳市作为省域副中心城市亦保持较明显的领先优势，其余地市整体呈梯队分布。全省各地市获得上级补助收入规模较大，对综合财力的贡献度高。许昌市和鹤壁市政府债务率水平在省内相对较高。河南省积极采取多种措施，切实防范化解政府债务风险，2024 年争取补充政府性基金财力债券520 亿元和置换存量隐性债务债券 1227 亿元，全国首单发行置换存量隐性债务债券并于 2024年底前全部支出使用完毕，2018 年以来连续 7 年完成隐性债务化解计划。河南省发债城投企业较多，行政层级以地市级和

3、区县级为主，主要分布在省会郑州以及洛阳、许昌、开封等省会周边地市。河南省发债城投企业主体级别以 AA 为主，高级别城投企业集中在省本级和郑州市。2024 年末，河南省大部分发债城投企业仍存在较大的短期偿债压力，省本级、郑州市和洛阳市城投企业 2026 年到期债券规模较大。据不完全统计，2024 年以来，郑州市、洛阳市、许昌市和周口市等地市或其下属区县仍有非标产品延期兑付、展期或逾期等负面舆情出现，揭示了部分城投企业仍面临一定流动性压力。2024 年末，河南省各地市中，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力指标相对较低的地市主要为郑州市、许昌市、开封市、济源市、商丘市、

4、洛阳市、焦作市和濮阳市，需关注地方政府债务负担相对较重、偿债及支持保障能力相对较低且再融资能力相对不足的城投企业信用风险。研究报告3一、河南省经济及财政实力一、河南省经济及财政实力（一）（一）河南省区域特征及经济发展状况河南省区域特征及经济发展状况河南省位于我国中东部河南省位于我国中东部、黄河中下游黄河中下游，交通区位优越交通区位优越，资源禀赋优势突出资源禀赋优势突出，经济发经济发展水平较高。河南省经济总量位居全国前列，人均展水平较高。河南省经济总量位居全国前列，人均 GDP 排名全国中下游，城镇化率水排名全国中下游，城镇化率水平较低平较低。河南省工业门类齐全河南省工业门类齐全、体系完备体系完

5、备，工业发展在主导产业和新兴产业的共同驱动工业发展在主导产业和新兴产业的共同驱动下发展成效良好；第三产业继续发挥引领作用，整体呈现下发展成效良好；第三产业继续发挥引领作用，整体呈现“三二一三二一”的经济发展格局的经济发展格局。中原城市群建设中原城市群建设、促进中部地区崛起促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇助力区域发展。助力区域发展。河南省地处我国中原腹地河南省地处我国中原腹地，交通区位优越交通区位优越。河南省，简称“豫”，位于我国中东部、黄河中下游，东接安徽、山东，北界河北、山西，西连陕西，南临湖北。河南省地处我国沿海开放区与

6、中西部地区的结合部，是我国承东启西、连南贯北的枢纽地带，也是“一带一路”的重要交汇点，区位优势突出，是全国重要的综合交通枢纽和人流、物流、信息流中心，素有“九州腹地、十省通衢”之称。河南省以郑州为中心，实现公路 5 小时内覆盖我国 4.1 亿人口和 30.0%的经济总量，铁路 3 小时内覆盖我国 7.6 亿人口和 56.0%的经济总量，航空 2 小时内覆盖我国 12.3 亿人口和 90.0%的经济总量。河南省资源禀赋突出河南省资源禀赋突出，多项矿种资源储量居全国前列多项矿种资源储量居全国前列。河南省拥有广阔的耕地资源，是我国最重要的粮食生产基地之一，全省耕地资源主要集中于中东部平原和南阳盆地，