【中原期货】鸡蛋周报：淘汰“加速”继续，期货稳中偏强-251103（19页）.pdf

1、作作者：刘四奎者：刘四奎执业证书编号：执业证书编号：F3033884F3033884交易咨询编号：交易咨询编号：Z0011291Z0011291联联 系系 方方 式：式：03710371-5862008258620082分析师微信公司官方微信淘汰“加速”继续，期货稳中偏强鸡蛋周报2025-11-03本周观点品种品种逻辑驱动逻辑驱动策略建议策略建议风险提示风险提示鸡蛋【供应方面】：整体产能高位运行，4个月前新增补栏低位，未来1-2个月新增压力偏小，淘汰鸡价格回落明显，出现已经加速，四季度在产蛋鸡产能减少趋势明显。仍旧需要关注四季度淘汰量。【需求方面】：需求淡季，阶段假日备货和低位补库。【成本利润

2、】：成本端，玉米价格回落明显，豆粕现货震荡偏弱，成本小幅回落，目前饲料成本2.4元/斤左右，综合养殖成本2.7元/斤左右。养殖利润盈亏平衡为主。【逻辑方面】：需求处于阶段淡季，存在低位补库需求，目前市场矛盾在于供应端的产能变化。上周淘汰鸡价格继续低位，鸡龄继续下降，市场对短期供应压力环节看好，市场价格稳中偏强，但是并未出现“淘汰”现象，供应压力依旧在高位存在，限制整体反弹高度。需要密切关注落后产能的去处情况，再度做空机会需要等待。1、本周继续维持震荡偏强，择机选择少量做空。2、JD1-5、5-9反套持有。1、淘汰加速情况2、消费提振情况3、能效降低情况。数据来源：Wind期货行情回顾29003

3、100330035003700390041002025-06-132025-06-272025-07-112025-07-252025-08-082025-08-222025-09-052025-09-192025-10-032025-10-172025-10-31元元/500kg159期货主力价格期货主力价格JD2605.DCEJD2601.DCEJD2609.DCE2640331830483060327934663313351139733849284529123146200025003000350040004500基准地现货鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2

4、606鸡蛋2607鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512鸡蛋期现货市场分布（元/500kg）-678-408-420-639-826-673-871-1333-1209-205-272-506-1400-1200-1000-800-600-400-2000鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2606鸡蛋2607鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512即期基差基差22002400260028003000320034003600380040002025-06-132025-06-272025-07-112025-07-25202

5、5-08-082025-08-222025-09-052025-09-192025-10-032025-10-172025-10-31元元/500kg次主力合约期货价格次主力合约期货价格JD2602.DCEJD2603.DCEJD2512.DCE基准地现货正向市场升水结构近弱远强反应淘汰加速预期数据来源：Wind现货行情回顾低位反弹销区备货2.202.703.203.704.202025-09-032025-09-102025-09-172025-09-242025-10-012025-10-082025-10-152025-10-222025-10-29河北江苏山东河南辽宁湖北0.000.0

6、50.100.150.200.250.300.350.402023-12-282024-02-282024-04-282024-06-282024-08-282024-10-282024-12-282025-02-282025-04-302025-06-302025-08-312025-10-31销区-产区2.002.503.003.504.004.50广东北京上海51525354555657585950204060801001201401601802002202402602020-12-202021-3-202021-6-202021-9-202021-12-202022-3-202022-