【国元期货】有色期权周报：有色期权策略-251031（21页）.pdf

1、 有色有色期权期权周报周报 国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部 2022025 5 年年 1010 月月 3131 日日 有色有色期权策略期权策略 【策略观点】【策略观点】本周美联储如期降息，但鲍威尔表态略显鹰派，美元指数上涨，有色板块震荡行情为主，黄金回调。沪铝方面，当前情绪面有一定反复，但基本面维持稳定，预期短期震荡行情为主，投资者可考虑继续持有沪铝宽跨式双卖策略。黄金当前避险需求仍存且美元长期有走弱趋势，黄金中长期价格仍较为乐观，投资者可继续持有沪金牛市价差策略。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮 箱 期货从业资格号 F030556

2、60 投资咨询资格号 Z0014442 王兆玮 电话：010-84555101 邮 箱 期货从业资格号 F03113608 投资咨询资格号 Z0022231 【目【目 录录】一、后市展望.1 图表 1 有色板块后市展望.1 图表 2 沪铝宽跨式双卖策略损益图.1 图表 3 期权策略回顾.2 图表 4 已平仓期权策略.2 二、期货市场回顾.3 2.1 本周亮点：.3 2.2 有色板块期货走势&期权成交量.3 图表 5 有色板块期货本周行情数据（截至 10 月 31 日）.3 图表 6 期权本周行情数据.3 三、期权波动率分析.4 图表 7 有色类商品期权波动率概况.4 图表 8 沪铜期权隐含波动

3、率.5 图表 9 沪铜期货近一年波动率锥.5 图表 10 沪铝期权隐含波动率.6 图表 11 沪铝期货近一年波动率锥.6 图表 12 沪锌期权隐含波动率.7 图表 13 沪锌期权近一年波动率锥.7 图表 14 白银期权隐含波动率.8 图表 15 白银期货近一年波动率锥.8 图表 16 黄金期权隐含波动率.9 图表 17 黄金期货近一年波动率锥.9 图表 18 有色期权加权平均隐含波动率.10 四、期权情绪指标.10 图表 19 10 月 31 日期权 PCR 近一年分位值.11 图表 20 沪铜期权近 10 日成交概况.11 图表 21 沪铜期权近 10 日持仓概况.12 图表 22 沪铝期权

4、近 10 日成交概况.12 图表 23 沪铝期权近 10 日持仓概况.13 图表 24 沪锌期权近 10 日成交概况.13 图表 25 沪锌期权近 10 日持仓概况.14 图表 26 白银期权近 10 日成交概况.14 图表 27 白银期权近 10 日持仓概况.15 图表 28 黄金期权近 10 日成交概况.15 图表 29 黄金期权近 10 日持仓概况.16 第 1 页 共 18 页-2000-1500-1000-5000500100019700 1980019900 2000020200 20400 2060020800 2100021200 21400 2160021800 220002

5、220022400沪铝双卖策略损益图沪铝双卖策略损益图卖出认沽期权损益卖出认购期权损益总损益一、后市展望 本周美联储如期降息，但鲍威尔表态略显鹰派，美元指数上涨，有色板块震荡行情为主，黄金回调。沪铝方面，当前情绪面有一定反复，但基本面维持稳定，预期短期震荡行情为主，投资者可考虑继续持有沪铝宽跨式双卖策略。黄金当前避险需求仍存且美元长期有走弱趋势，黄金中长期价格仍较为乐观，投资者可继续持有沪金牛市价差策略。图表 1 有色板块后市展望 数据来源：Wind、国元期货 图表 2 沪铝宽跨式双卖策略损益图 数据来源：Wind、国元期货 标的标的 标的期权波动率是否合理标的期权波动率是否合理 标的未来一周

6、趋势标的未来一周趋势 操作操作建议建议 沪铜沪铜 合理 震荡偏强 空仓 沪沪铝铝 合理 区间震荡 宽跨式卖出 沪锌沪锌 合理 宽幅震荡 空仓 黄金黄金 偏高 震荡偏强 牛市价差 白银白银 偏高 宽幅震荡 空仓 策略推荐策略推荐 标的标的 1 手 AL2512-P-20000 1 手 AL2512-C-22000 方向方向 卖出开仓 卖出开仓 第 2 页 共 18 页 图表 3 期权策略回顾 数据来源：Wind、国元期货 图表 4 已平仓期权策略 数据来源：Wind、国元期货 策略名称策略名称 提示提示时间时间 本周策略建议本周策略建议 策略本周涨跌幅策略本周涨跌幅 策略开仓以来涨跌幅策略开仓以