【佛山金控期货】玉米周报：短期供需较平稳，玉米震荡运行-251107（22页）.pdf

1、玉米周报：短期供需较平稳，玉米震荡运行2025年11月7日当周目录CONTENTS观点策略观点策略01010202国内玉米供需分析国内玉米供需分析观点策略观点策略0101观点策略观点策略玉米主要观点玉米主要观点核心基本面核心逻辑供应端，东北产区新玉米收获进入尾声，受气温下降影响，储存条件改善，潮粮出售压力有所缓解，种植户惜售情绪升温，市场可流通粮源阶段性减少，中储粮建库现象增多，华北黄淮产区天气晴好，新玉米收割进度加快，上市新粮水分较高霉变粒多，贸易商收购意愿较弱。需求端，深加工消费量持续增加，饲企按需采购为主。库存方面。随着新粮上市，供应增加，北方港口、广东港玉米库存低位回升，饲企玉米库存小

2、幅回升，深加工企业玉米库存基本稳定。综合来看，短期售粮节奏放缓，但需求也较一般，短期或震荡运行，关注基层售粮节奏、贸易商建库意愿、收购政策。供应据农业农村部，2025/26年度，我国玉米产量预计29616万吨，较上年度增加0.42%，进口量600万吨；主产区农户售粮进度略微偏快。需求当前饲企采购心态谨慎，按需采购为主；深加工消费量持续增加。库存第44周，北方四个港口库存合计102.1万吨，比上周增加8.04%，同比减少58.58%；广东港内贸玉米库存为42.5万吨，比上周增加57.41%，同比增加70.68%；第45周，饲企玉米库存可用天数为24.88天，较上周增加0.78天，同比减少3.68

3、天；主要玉米深加工企业玉米库存为279.5万吨，比上周减少1.13%，同比减少16.47%。策略单边暂时观望套利暂时观望国内玉米供需分析国内玉米供需分析0202近月合约较强，持仓量持续增加近月合约较强，持仓量持续增加数据来源：钢联截至2025年11月7日，玉米11和01合约价差为-14元/吨，较上周五缩小11元/吨，11和03合约价差为-42元/吨，较上周五缩小12元/吨，01和03合约价差为-28元/吨，较上周五缩小1元/吨，近月合约相对较强，盘面结构呈正向市场结构。玉米加权持仓量为183.55万手，较上周五增加63046手，近期持仓量持续增加。本周玉米现货价格小幅上涨本周玉米现货价格小幅上

4、涨据钢联数据，2025年11月7日，全国玉米均价为2211元/吨，较上周五上涨8元/吨。本周东北玉米价格根据粮源销售情况不同，价格有所差异，辽宁略有上涨，黑龙江价格以稳定为主，内蒙价格略有上调，吉林玉米开始上量，价格稍有松动。华北地区玉米价格先涨后稳，周初潮粮售粮压力明显减弱，深加工到货减少，企业价格快速上涨，但基层玉米价格跟涨意愿不强。销区市场玉米价格先涨后稳，产区新粮集中上市，农户售粮积极性一般，周内期货盘面稳中上涨，港口贸易商报价坚挺，但下游饲料企业多维持前期订单。数据来源：钢联玉米港口价格小幅上涨玉米港口价格小幅上涨本周北港价格先强后弱，价格上调后到货车辆开始增多，且潮粮到港量大，北港

5、率先下调潮粮价格，鲅鱼圈平舱价2140元/吨，比上周上涨20元/吨。南港本周价格先涨后稳，南港周初在期货的带动下出现上涨，随后稳定，蛇口港价格为2290元/吨，比上周上涨5元/吨。数据来源：粮油商务网港口港口11月月7日日10月月31日日涨跌涨跌上年同期上年同期涨跌涨跌鲅鱼圈收购价21002070302130-30锦州港收购价21002060402150-50鲅鱼圈平舱价21402120202190-50锦州港平舱价21602140202210-50钦州港22802260202360-80蛇口港2290228552330-40玉米进口量维持低位玉米进口量维持低位据海关总署，2025年9月中国玉

6、米进口量为56562吨，环比增加56.43%，同比减少81.93%；1至9月累计进口玉米93.38万吨，同比减少92.67%。从2024年8月至今玉米进口量维持低位。根据国家发展改革委2025年10月9日发布的公告，2026年玉米进口关税配额总量为720万吨，其中60%为国营贸易配额（即432万吨），剩余40%（288万吨）为非国营贸易配额。数据来源：钢联玉米主产区农户售粮进度玉米主产区农户售粮进度数据来源：钢联省份2025/11/62024/11/7同比黑龙江18%14%4%吉林5%4%1%辽宁50%40%10%内蒙古13%12%1%河北13%12%1%山东16%14%2%河南32%29%3