【东方金诚】海外宏观周报：美国政府停摆即将结束，英国央行维持利率不变-251110（9页）.pdf

1、关注东方金诚公众号获取更多研究报告作者作者时间时间东方东方金诚金诚 研究研究发展部发展部分析师 徐嘉琦部门执行总监 冯琳2025 年 11 月 10 日美国政府停摆即将结束，英国央行维持利率不变美国政府停摆即将结束，英国央行维持利率不变海外宏观周报（海外宏观周报（2022025 5.11.3-11.3-2022025 5.11.911.9）核心内容上周公布的美国 10 月 ADP 新增就业好于预期,10 月 ISM服务业指数回升，但 ISM 制造业指数再度转弱,11 月消费者信心、预期指数均继续回落，上周联储官员发言鹰鸽交织，凸显美联储内部对降息路径的深度分歧，为 12 月政策决定增添了不确定

2、性。上周美国关税政策进入司法审查，最终判决结果预计最快年底出炉，贸易政策不确定性短期内难以消除。截至当地时间 11 月 9 日晚，美国联邦政府“停摆”已 40天，美国媒体报道国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致，政府“停摆”即将结束。上周英国央行按兵不动，利率维持 4%不变，12 月降息预期升温。欧盟统计局公布数据显示，10 月欧元区零售销售减速，PPI 降幅同比、环比均收窄。上周英国、德国、法国十年期国债收益率均上行。关注东方金诚公众号获取更多研究报告作者作者时间时间东方东方金诚金诚 研究研究发展部发展部分析师 徐嘉琦部门执行总监 冯琳2025 年 11 月 10 日美国政府停摆即将结

3、束，英国央行维持利率不变美国政府停摆即将结束，英国央行维持利率不变海外宏观周报（海外宏观周报（2022025 5.11.3-11.3-2022025 5.11.911.9）名称2025/11/07一周涨跌幅年初至今涨跌幅股市上证指数39981.08%19.27%深证成指134040.19%28.70%标普 5006729-1.63%14.40%道琼斯工业指数46987-1.21%10.44%纳斯达克指数23005-3.04%19.13%英国富时 1009683-0.36%18.47%德国 DAX23570-1.62%18.39%法国 CAC407950-2.10%7.72%日经 2255027

4、6-4.07%26.02%韩国综合指数3954-3.74%64.78%恒生指数262421.29%30.82%澳洲标普 20088360.75%8.30%债市10 年期中国国债收益率1.811.88bp20.65bp10 年期美国国债收益率4.110.00bp-46.00bp10 年期英国国债收益率4.496.47bp-4.72bp10 年期德国国债收益率2.673.00bp31.00bp10 年期法国国债收益率3.463.90bp24.10bp10 年期日本国债收益率1.692.80bp54.30bp外汇美元指数99.55-0.18%-8.07%美元兑人民币7.120.13%-2.55%美元

5、兑日元153.43-0.38%-2.31%欧元兑美元1.160.25%12.43%英镑兑美元1.320.11%6.25%商品现货价(伦敦市场):黄金:美元3994-0.43%51.59%现货价(伦敦市场):白银:美元49-0.54%66.50%现货价:WTI 原油60-1.87%-16.04%LME 铜10695-1.77%23.18%海外宏观周报2一、一、政策动向政策动向1.1.货币政策货币政策美联储官员对美联储官员对 1212 月是否继续降息的分歧日益加剧。月是否继续降息的分歧日益加剧。上周几位美联储官员的表态凸显了在降息行动上的分歧。拥有今年投票权的芝加哥联储主席古尔斯比表示，政府关门导

6、致关键通胀数据缺失，这让他对进一步降息持谨慎态度。明年拥有 FOMC 会议投票权的克利夫兰联储主席哈玛克则在纽约经济俱乐部的活动上明确表示，相比劳动力市场疲软，通胀是更紧迫的担忧。她认为当前利率设定“几乎没有限制性”，主张货币政策应继续对通胀施加压力。此外纽约联储主席威廉姆斯在法兰克福表示低利率时代仍在持续，中性利率估计在 1%左右。曾担任美联储负责金融监管副主席的美联储理事巴尔表示，美联储必须关注“如何确保就业市场保持稳健状态”。这些表态凸显了美联储内部对降息路径的深度分歧，为 12 月政策决定增添了不确定性。英国央行按兵不动，利率维持英国央行按兵不动，利率维持 4%4%不变，不变，1212