【华源证券】房地产行业周报：五部门推智慧城市计划，新房及二手房成交走弱-251111（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告房地产房地产行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师邓力SAC：S戴铭余SAC：S联系人联系人唐志玮板块表现：板块表现：五部门推智慧城市计划，五部门推智慧城市计划，新房及二手房成交走弱新房及二手房成交走弱房地产行业周报（25/11/1-25/11/7）投资要点：投资要点：板块行情板块行情：本周上证指数上升 1.1%、深证成指上升 0.2%、创业板指上升 0.6%、沪深 300 上升 0.8%、房地产（申万）下跌 0.2

2、%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：ST 中迪(+27.6%)、新华联(+27.4%)、渝开发(+22.2%)、财信发展(+18.6%)、*ST 中地(+15.3%)，涨跌幅后五的分别为：京投发展(-16.6%)、卧龙新能(-14.2%)、珠江股份(-14.1%)、张江高科(-9.4%)、合肥城建(-9.2%)。数据跟踪：数据跟踪：新房：本周（11.1-11.7），42 个重点城市新房合计成交 154 万平米，环比下降 38.7%。11 月截至本周（11.1-11.7），42 个重点城市新房合计成交 154万平米，环比上升 195.2%，同比下降 46.7%，年初至今累计成交同比下降 11.2%

3、。二手房：本周（11.1-11.7），21 个重点城市二手房合计成交 191 万平米，环比下降 7.6%。11 月截至本周（11.1-11.7），21 个重点城市二手房合计成交 191 万平米，环比上升 895.9%，同比下降 26.7%，年初至今累计成交同比上升 10.2%。行业新闻：行业新闻：宏观层面，国家发改委、财政部等五部门印发深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划，提出到 2027 年底建成 50 个以上全域数字化转型城市，到 2035 年，涌现一批具有国际竞争力、全球影响力的现代化城市；同时 2025 第 22届中国住博会展开，聚焦科技赋能“好房子”建设、绿色低碳产业发展、城市

4、更新、智能建造等领域。在因城施策方面，深圳支持将闲置和低效利用的非居住存量房屋改建为保障性租赁住房，同时拟进一步规范社会类保租房运营管理，租金不高于市场参考租金 90%；湖南岳阳平江县全面推行现房销售，是湖南首个全面推行现房销售的县城；西安出台住房租赁资金监管办法，超 3 月租金须纳入监管账户。公司公告：公司公告：10 月销售金额：越秀地产 122.9 亿（yoy-8.0%）；金地集团 19.2 亿（yoy-65.8%）；中国海外发展 186.6 亿元（yoy-55.1%）；绿城中国 122.0 亿元（yoy-20.8%）；龙湖集团 50.0 亿元（yoy-55.4%）；保利发展 211.2

5、亿元（yoy-50.1%）；招商蛇口 153.7 亿元（yoy-31.1%）；首开股份 10.0 亿元（yoy-83.0%）。融资方面，城建发展发行 2025 年度第三期中期票据 8 亿元/期限 3年/利率 2.13%；越秀地产获银行定期贷款 6 亿港元/期限 12 个月，用于支持业务发展和市场应对。人事变动方面，招商蛇口副总经理彭以良因工作调动原因申请辞任副总经理职务。投资分析意见：投资分析意见：我们认为，房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义，二十届四中全会提到推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住

6、房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好看好”评级，建议关注：1）核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、华润置地、建发股份、建发国际集团、绿城中国；2）地产转型：衢州发展；3）二手房中介：贝壳、我爱我家；4）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活。风险提示：风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期2 20 02 25 5 年年 1 11 1 月月 1 11 1 日日源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请