【铜冠金源期货】棕榈油周报：菜油表现强势 棕榈油震荡运行-251117（9页）.pdf

1、 棕榈油棕榈油周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/9 核心观点及策略核心观点及策略 2022025 5 年年 1 11 1 月月 1 17 7 日日 菜油表现强势菜油表现强势 棕榈油棕榈油震荡运行震荡运行 上上周周，BMDBMD马棕油主连涨马棕油主连涨1515收于收于41254125林吉特林吉特/吨，涨幅吨，涨幅0.36%0.36%；棕榈油；棕榈油0101合约跌合约跌1616收于收于86448644元元/吨，跌幅吨，跌幅0.18%0.18%；豆油豆油0101合约涨合约涨7272收于收于82568256元元/吨，涨幅吨，涨幅0.88%0.88%；菜油；菜油0101合合约涨约涨390390收于

2、收于99239923元元/吨，涨幅吨，涨幅4.09%4.09%；CBOTCBOT豆油主连涨豆油主连涨0.850.85收于收于50.4850.48美分美分/磅，涨幅磅，涨幅1.71%1.71%；ICEICE油菜籽活跃合油菜籽活跃合约涨约涨7 7收于收于645.7645.7加元加元/吨，涨幅吨，涨幅1.10%1.10%。菜油表现较为强势，主要是菜油库存去化加快，中加关菜油表现较为强势，主要是菜油库存去化加快，中加关系仍不确定，加菜籽仍系仍不确定，加菜籽仍较难进口，沿海地区菜籽库存消较难进口，沿海地区菜籽库存消耗殆尽，供应趋紧预期，菜油涨幅较大。棕榈油震荡运耗殆尽，供应趋紧预期，菜油涨幅较大。棕榈油

3、震荡运行，一是外部机构机构预估行，一是外部机构机构预估1111月马棕油产量和出口环月马棕油产量和出口环比走弱，但库存仍可能继续增加，减产季去库节奏缓比走弱，但库存仍可能继续增加，减产季去库节奏缓慢，供应仍旧有压力；印尼慢，供应仍旧有压力；印尼B50B50今年今年1212月初将进行道路月初将进行道路测试，明年下半年实施，给市场情绪带来提振。测试，明年下半年实施，给市场情绪带来提振。宏观方面宏观方面，美国政府停摆结束，本周经济数据将密集发美国政府停摆结束，本周经济数据将密集发布，给降息路径带来指引，美元指数周度震荡收跌；油布，给降息路径带来指引，美元指数周度震荡收跌；油价弱势震荡运行。基本面上，产

4、地季节性减产周期，外价弱势震荡运行。基本面上，产地季节性减产周期，外媒机构仍预计媒机构仍预计1111月库存继续增加，供应有压力；印尼月库存继续增加，供应有压力；印尼B50B50将于将于1212月进行道路测试，明年下半年逐步实施，印月进行道路测试，明年下半年逐步实施，印尼尼生柴政策不确定性对价格有支撑。预计短期棕榈油生柴政策不确定性对价格有支撑。预计短期棕榈油震荡运行。震荡运行。风险因素：风险因素：生柴生柴政策，政策，M M产量和出口产量和出口，国际油价，国际油价 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【2015】84 号号 李婷李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：

5、Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 焦鹏飞焦鹏飞 从业资格号：F03122184 投资咨询号：Z0023260 棕榈油棕榈油周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/9 一、一、市场数据市场数据 表表 1 1 上周市场主要交易数据上周市场主要交易数据 合约

6、合约 1 11 1 月月 1414 日日 1 11 1 月月 7 7 日日 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅 单位单位 CBOTCBOT 豆油主连豆油主连 50.48 49.63 0.85 1.71%美分/磅 BMDBMD 马棕油主连马棕油主连 4125 4110 15 0.36%林吉特/吨 DCEDCE 棕榈油棕榈油 8644 8660-16-0.18%元/吨 DCEDCE 豆油豆油 8256 8184 72 0.88%元/吨 CZCECZCE 菜油菜油 9923 9533 390 4.09%元/吨 豆棕价差：期货豆棕价差：期货 -388-476 88 元/吨 菜菜棕棕价差：期货价差：期货 1279