银行业周报：上市银行中期分红节奏加快吸引资金流入-251115（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.15 上市银行中期分红上市银行中期分红节奏加快节奏加快，吸引资金流入，吸引资金流入 Table_Industry 商业银行商业银行 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 商业银行8 月重点省市信贷投放情况跟踪2025.11.09 商业银行寻找绩优股2025.11.02 商业银行银行 2025 年三季报：息差降幅收窄，中收回暖2025.11.02 商业银行居民资产配置方向：现状、复盘及展望2

2、025.11.01 商业银行25Q3 信贷投向：涉房贷款占比较年初下降 1.1pct 至 18.6%2025.10.26 银行周报（2025/11/10-2025/11/14）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 马婷婷(分析师)021-23185608 S0880525100001 刘源(分析师)021-38677818 S0880521060001 本报告导读：本报告导读：截至报告日，截至报告日，42 家家 A 股上市银行中共有股上市银行中共有 34 家银行拟或已实施中期分红，较家银行拟或已实施中期分红，较 2024 年年增加增加 10 家，家，整体实施节奏较整体实施节奏

3、较 2024 年加快。年加快。投资要点：投资要点：Table_Summary 截至报告日，42 家家 A 股上市银行中共有股上市银行中共有 34 家银行拟或已实施中期家银行拟或已实施中期分红，较分红，较 2024 年增加年增加 10 家家，包括 2 家股份行（招行、兴业）、2 家城商行（宁波、长沙）和 6 家农商行。从实施进度看，从实施进度看，2025 年中期分红年中期分红节奏较节奏较 2024 年整体加快年整体加快，目前已有 9 家银行实施完毕、3 家银行待实施（杭州、南京、中信银行将于本周派息）、14 家银行披露董事会分红预案。具体的，2024 年沪农商行首家实施中期分红，派息日为 202

4、4/9/25，其余银行 A 股派息日分布为 10 月 1 家、11 月 5 家、12 月 2 家、2025 年 1 月 15 家。2025 年常熟银行于 2025/9/8 首家实施中期分红，此后 9 月共 5 家、10 月 3 家、11 月 4 家。此外，工农中建四大行均已公告，A 股中期分红派息日在 2025/12/31 前，H 股派息日在 2026 年 1 月下旬。从分红率看，从分红率看，已披露方案的已披露方案的多数银行多数银行 2025 年中期与年中期与 2024 年中期持年中期持平平，但苏州、民生、上海、杭州、华夏、中信 6 家银行分别较 2024年中期提高 4.5pct、2.5pct

5、、1.5pct、1.4pct、1.1pct、0.9pct 至 30%、27.9%、32.2%、23.6%、13.9%、28.7%。但从 2024 年数据观察，不少银行中期分红率与年度累计分红率有明显差异，且 24 家银行中有15 家第二笔现金分红金额高于中期，故最终分红情况仍以年报为准。（分红率口径统一以归母净利润为分母）周度数据跟踪：周度数据跟踪：2025/11/10-2025/11/14 期间银行板块上涨 1.72%，在31 个板块中排名第 12，跑赢沪深 300 指数 2.8pct。高频数据看，2025/11/10-2025/11/14 期间：1）6M 国有大行+股份行转贴现平均利率为

6、0.6%，持平于上周，环比 10 月均值下降 2bps。2）10 年期国债收益率平均为 1.81%，较上周微升 1bp，环比 10 月均值下降 3bps。3）新发行同业存单 7,091.2 亿元，较上周增加 1,821.6 亿元；平均发行利率为 1.63%，与上周持平。期末同业存单余额 20.89 万亿元，较10 月末增加 1,269.2 亿元。投资建议：投资建议：银行中期分红时间点临近，临近年底若市场风格趋于均银行中期分红时间点临近，临近年底若市场风格趋于均衡，板块有补涨机会。衡，板块有补涨机会。重点把握三条投资主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐青岛银行、宁波银行、招商