汽车行业周报：广州车展新车频发智能车是明年高确定性主线-251116（24页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 11 月 16 日 广州车展新车频发，智能车是明年高确定性主线 看好 2025/11/10-2025/11/14 汽车周报 -证券分析师 戴文杰 A0230522100006 樊夏沛 A0230523080004 联系人 邵翼(8621)23297818 本期投资提示：观点：广州车展上智驾平民化、智能座舱-大模型深度融合宣告智能化不再是加分项，而是入场券。油电同智也是此次车展一大看点，广丰、日产等车企都将推出自己全新智能化武装的燃油车，回到消费者的视线来。我们认为 2026 年将是智能化的决胜年，任何车企将借助智能化重新分配份

2、额。我们建议首先关注包括特斯拉、小鹏为首的科技领先企业，也建议关注底部区间的比亚迪、理想。同时对业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的公司，推荐关注科博达、星宇、继峰、松原等；以及业绩恢复，估值具备明显性价比的敏实、宁波华翔等。与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据乘联会周度数据，11 月第一周全国乘用车市场日均零售 4.6 万辆，同比去年 11 月同期下降 19%，较上月同期下降 4%。最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.7%/+1.8%；新能源车原材料价格指数分别+0.5

3、%/+2.0%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 5170.96 亿元（环比-13.15%），本周汽车行业指数收7684.80 点，全周下降 2.11%。同期沪深 300 指数收报 4628.14 点，全周下降1.08%。汽车行业指数跌幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 26 位，较上周上升 2 位。本周行业个股上涨 112 个，下跌 156 个。其中涨幅最大的个股是朗博科技、英利汽车、新朋股份，分别上涨 19.6%、17.6%、14.4%，跌幅最大的个股是标榜股份、新泉股份、豪恩汽电，分别跌幅-15.7%、-15.4%、-12.8%。重要事件：广州车展前瞻：

4、电动化、智能化与多元化产品加速重塑汽车市场；新国标提出多项整治措施，全面提升车辆运行与乘员安全。投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文

5、之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共24页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 广州车展前瞻：电动化、智能化与多元化产品加速重塑汽车市场 第二十三届广州国际汽车展览会将秉承“新科技新生活”的主题理念，将于2025 年 11 月 21 日至 30 日在广交会展馆举办。届时将有 90+主流车企，12，000+名中外记者，50，000+名全球买家参会，展览面积超 220，000 平米。图 1：2025 广州车展展馆示意图 资料来源：广州车展官网，申万宏源研究 本次车展成为观察国内汽车产业结构变化的重要窗口。2025 广州车展共展出1085

6、台车型，其中 93 台全球首发，新能源车 629 辆，占比达 58%。从 7 万元到 70万元，多家车企在不同细分市场密集发布新品，进一步体现电动化趋势与产品多元化加速渗透。图 2：广州车展新能源车占比近六成 资料来源：电车通，申万宏源研究 629456新能源燃油车YWVZuNrPzRmPrOrMoNqQpNbRbP9PpNoOmOrMeRoPoPeRrQzR8OpOoPvPnRsQxNmNmQ 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共24页 简单金融 成就梦想 本次车展分为乘用车展区和汽车产业链及汽车文化展区。乘用车展区 11 月 21 日为媒体日，11 月 22-2